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西藏自治区尼玛县发生3.2级地震 震源深度7千米
抗生素业务2017年触底反弹,迎来业绩拐点目前金蝶国际的估值仅为美股抬升前的水平,如果投资人能够提早的意识到中国的SAAS服务将因高速成长而引发的估值提升,从10倍到20倍的(PS)估值提升机遇就在眼前,那么他们就会分享其戴维斯双升的股价甜蜜期一旁的展牌上写着:绿豆芽、黄豆芽一元一袋目前板块ROE处于牛市启动前水平,但估值与市场底部区域(2011-2014年上半年)相比,处于中枢偏下水平,板块风险收益比较高本次年度表彰共为6S TPM、精益班组、精益课题3大模块以及各企业团队排名颁发奖项23个

联通有望通过调整投资支出、设立投资公司,加大创新优化业务结构在成就客户方面,他希望企业同冠卓咨询加强深入合作,将精益TPM推进工作延伸到客户端,为客户做大做强提供有力支持不忘初心,寻找优质成长企业而在人才培养方面,他希望各企业能够从2018年开始尝试由内部精益专家开展自主辅导,持续培养企业精益TPM自主推进能力超市业态独立发展,便利店进入高扩张阶段收入多元化,增长动力十足其他稍小的萝卜5元一个,仅上午就卖出了近200个昂纳选择的是第三条路,以通信技术为基础,放眼光应用在工业、消费电子的机会:这条路优势是天花板的打开,而挑战则是时间长,行业学习成本高网络应用方面,我们认为吃鸡游戏可能会成为2018年的现象级产品遵循上述三大主线,结合行业小周期衰退期A股市场风险偏好下降的风格特征,按照“低估值+双增长(合同销售口径+损益表口径)”的选股思路,优选出聚焦房地产主业的龙头国企、内生动力十足的追赶型民企、房地产金融和交易服务细分领域龙头、雄安及粤港澳大湾区概念股,包括:万科A、保利、新城控股、招商蛇口、华侨城A、阳光城、华夏幸福、荣盛发展、世联行、光大嘉宝、天健集团等

(原标题:美国政府正式“关门”:美签没影响,赴美景点可能要调整)

政策分析:完善制度强化监管,积跬步以致千里,新三板春天将至

伊之密(300415)深度:优质模压成型设备制造商,成长趋势强劲

模压成型设备制造商优质成长股,市场份额不断扩张

标的配置:①工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保、永清环保;②监测龙头标的:聚光科技、理工环科;③PPP 龙头标的:碧水源、东方园林、国祯环保股权激励+合伙人制+赛马制齐发力,建立良好激励机制除北上广深之外,重庆、天津、南京、武汉、杭州成为选购“洋年货”排名前五的城市资产负债表优异,为大步扩产提供强有力支撑优势房企在降温阶段增长显著、市占率提升,预计2018年仍将延续优势保持增长IFRS9主要变动之二:金融资产减值两大评级机构均上调公司的企业信用评级,反映出对公司未来盈利及发展的肯定

公司负责人告诉记者,平日豆芽都是2元一斤,农交会期间一元一斤,每天都备有上万斤,开幕当天上午已卖了9000多斤,估计不到闭馆就要卖完可以看出,百度对汽车及零部件、智能家居两大领域最为重视

随着2018年公司小间距产品在坪山新建产能的释放以及大亚湾一期产能效率提升,小间距业务仍将保持快速成长,预计将带动内生增长超30%,对应3.75-3.9亿净利润预计公司17-19年收入分别是22.25/29.18/39.37亿元,同比增长30.1%/31.1%/34.9%;归母净利润分别是3.12/4.10/5.55亿元,同比增长29.0%/31.7%/35.2%;EPS分别为0.36/0.48/0.65元;对应PE分别为29.4/22.3/16.5倍2017年优质内容供给复苏,带动观影人次增速高达18%成为亮点

公用事业:燃气方面,随着气荒情况显著缓解,看好优质下游城燃公司新奥能源,中国燃气,天伦燃气;持续看好上游蓝焰控股所采煤层气在供需缺口弥合过程中长期的价稳量增;看好煤改气在政策面和供需面支撑下持续推动,促进迪森股份的壁挂炉销售短期来看,我们推荐千方科技、华宇软件、汉得信息、东方网力、美亚柏科、易华录、旋极信息,中期来看,我们推荐石基信息、广联达、恒生电子、同花顺、紫光股份,长期来看,我们推荐中科曙光、中科创达

伦敦布油68.65,跌0.71%公司2016年核心净利润(未计及投资物业及衍生金融工具的公允价值变动及相关递延税项)为31.07亿元,我们预计2017/2018年核心净利润分别为42.1/52.4亿元,同比增长35.5%/22.1%,则核心EPS分别为0.77/0.93元,对应核心EPS的PE为8/6.6X;每股重估净资产约为10.8~11.5港元,对应P/NAV约为0.67~0.63,估值低廉,首次覆盖,给予“增持”评级从渠道驱动到口碑驱动:国产片质量回升、高口碑批片激发观影热度销售显著增长,扩张步伐稳中有进基于此,周总通过三个关键词对该集团2018年及其今后的精益TPM推进工作提出了要求:

Ø 新知:用于应用新理论、新技术开展精益TPM推进;

生态:把精益推进工作由局部生产环节拓展到供应链“端到端”;

Ø 认知:突破固有思维,万事均可改善激励机制良好,门店超额分享计划贡献明显澎湃新闻从国内旅行社以及美国大使馆的信息看,暂时来看,美国政府停摆不会影响游客的美国签证计划,但是美国当地一些经典会因此关闭,游客可能需要调整旅游路线胰岛素业务快速发展,布局全面,成为未来最大看点
当地时间1月20日零时,因临时拨款法案未能通过,美国政府时隔4年再次“关门”在6S TPM方面,该集团各下属企业共完成6S管理办法4份、6S责任区域划分图19份、6S清扫作业标准64份、6S点检记录表32份、AM点检标准68份以及PM点检标准48份,为基础管理模块再上一层楼奠定坚实基础监管资源倾向优质券商,龙头效应显现玻璃板块重点推荐A股旗滨集团 预计2017-2019年营收约为73.3/81.6/89.5亿元,归母净利润约为4.95/6.5/7.5亿元,对应EPS为0.30/0.40/0.46,当前股价对应PE17.4/13.2/11.5x从订单数来看,春节最受欢迎的目的地是东西海岸、纽约、洛杉矶、旧金山、夏威夷等地,另外尼亚加拉瀑布和黄石国家公园等自然景观热度也依旧不减

门店扩张不及预期;BAT等加速实体零售资源收割

在会议最后,集团高层领导、冠卓咨询顾问团队及2017年精益TPM先进者进行合影留念,为2017年精益TPM工作画上了一个圆满的句号

原标题:【冠卓咨询动态】浙江传化集团2017年精益TPM总结及年度表彰会

2018年1月19日下午,浙江传化集团2017年精益TPM项目结案总结及年度表彰大会在该集团多功能厅顺利召开消费电子产业链长期看5G时代带来的创新趋势展望2018年,内容持续复苏下票房有望维持双位数增长新常态,拥有行业壁垒龙头型公司有望超越行业成长,持续推荐具备平台优势的“线下+线上”发行龙头光线传媒(近期催化:春节档《捉妖记2》),建议关注华谊兄弟(近期催化:《前任3》票房超预期)、北京文化内容:头部效应放大,少儿等细分品类成长迅速而在人才培养方面,越来越多的高、中、基层管理者接收了系统性的精益理论培训与项目实践,为今后企业自主开展精益TPM工作奠定了坚实基础瞄准下一个主干道人工智能和物联网通过两年的深入合作,他非常欣喜地看到了该企业各层级管理者在推进思维与人才培养方面均已发生一定转变行业最大的变化莫过于“代理人-保障产品”模式的建立在2018年,冠卓咨询作为该集团精益TPM推进的忠实伙伴,将进一步加强项目推进同企业经营绩效的关联度,有力支持该企业从“优秀”逐步走向“卓越”!

供水行业为什么是个好行业

预计2017-19年净利润分别为2.49/3.74/4.95亿元,对应EPS为0.58/0.87/1.15元,当前股价对应PE分别为27.3/18.1/13.7X两条逻辑:1. 拥抱计算机行业核心资产;2. 人工智能和物联网在终端和场景的机会我们看好电子行业新一轮的高速发展大机遇,重点看好消费电子、半导体、平板显示、LED板块的机会,维持行业“超配”评级受益下游需求好转,公司业绩强势复苏另外,还达成购销协议53.6亿元、投资协议219.7亿元

证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

社会服务业2018年投资策略:强者恒强,中线兼顾成长与预期差

17年二八分化,大象起舞,墙外开花
1月22日,美国驻华大使馆发布提醒称:在拨款问题未决期间,所有常规和紧急领事及美国公民和移民服务将照常执行财务优化,业绩锁定性较好销售增长显著,未来目标积极

预计公司未来三年公司的归母净利为9.97、11.76亿、13.94亿港币,同比增长16.8% /18.0% /18.5%,摊薄EPS分别为0.62/0.74/0.87港元,对于PE分别为10.9/9.1/7.8倍,给予买入评级

证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

基础化工2018年投资策略:行业景气持续,沿三条主线长期布局

2017年行业景气度持续提升,在供给侧改革和环保政策持续加严的共同作用下,产能收缩明显,需求面在地产、家电、纺织业的带动下保持稳定增长,行业供需格局持续改善,PPI目前仍处于高位土壤修复行业政策催化下,关注高能环境、博世科和理工环科多管齐下,区域供给收缩力度大,供求格局持续改善其中在精益课题方面,该企业集团以DMAIC方法论作为总体推进思路,完成产业(集团)级精益重点课题21个,各课题绩效指标平均改善幅度达到了46%,为企业带来641万元/年的财务收益因此,股价即使出现短暂滞涨或调整也不意外,休憩一下是为了走得更健康、更长远,我们仍继续维持行业“超配”评级业务趋势:市场化转型提速改弦易张,润良泰物联网基金全面入主电池生产成本低,积极扩产或成全球电池龙头我们预计今年的云服务收入为5.6亿,估值为5.6*18=100.8亿人民币;ERP业务利润3.6-3.8亿人民币,给予10-15倍PE(考虑到中长期ERP为现金牛业务,取中值12.5倍PE),估值为46亿人民币粤港澳大湾区上升至国家战略,前瞻性布局迎发展红利从应用方向上看,金融、医疗、汽车、零售等数据基础较好的行业方向应用场景目前相对成熟,相关企业的融资热度也较高整体来看,“洋年货”已经占比年货市场63%,二线城市消费力显著上升,比2016年同期购买增长27%销售码洋增速创新高,定价稳定、销量攀升渠道:线上渠道持续扩张,“跨界经营”促实体书店渠道回暖估值面:新兴细分、运营类企业享受更多估值溢价

展台负责人告诉记者,这个萝卜王有12斤,目前只做观赏,不对外出售,在展会最后一天再卖出颁奖结束后,2017年项目开展中涌现出的3名优秀项目管理者还分别进行了推进经验及心得分享产业面:顶层设计完成,进入强监管的环保新时代

2018龙头组合:三一重工、中集集团、郑煤机;浙江鼎力、伊之密、杰克股份、康尼机电、豪迈科技、精测电子、黄河旋风、徐工机械但需要提醒,春节美国游预订和办签证已经接近尾声,有计划的市民要抓紧或者改选其他目的地3C自动化:即将迎来“订单季”,关注硬件升级带来的设备增量需求扩张积极,资源禀赋优异国之重器+物联网浪潮,推动中国半导体腾飞

证券分析师:杨敬梅 S0980511030001;

禹洲地产(01628.HK)首次覆盖:区域深耕、全国拓展、估值低廉

禹州地产成立于1994年,创办于厦门,砥砺耕耘20余载,秉承“大禹治水,荒漠成洲”的先贤精神,公司已发展成为总资产近700亿元、营收规模超百亿元,盈利规模逾20亿元的集房地产开发、商业投资运营、酒店运营、物业管理为一体的综合性集团4天展会期间,2200余家企业带来6500多种农产品供市民现场品尝、选购其中,比利时品牌Godiva狗年新年限定礼盒、Lindor瑞士莲软心巧克力球、俄罗斯品牌kpokaht巧克力味夹心糖购买人数最多,占比超过70%合理估值17.25元,给予“买入”评级

信用评级较好、估值低廉,维持“增持”评级预计17-19年EPS0.46/0.64/0.79元,对应PE为14.8x/10.6x/8.6x,旗滨是注重股东回报的优质企业,继续给予“买入”评级该目标估值,相当于2018年的云计算的10.5倍PS,及ERP业务12.5倍PE在医药领域,关注最具创新优势和长线价值的医药个股,在创新方面,我们看好云计算及云的上游光器件、3D结构光推荐改革与强军两条投资主线,改革主线:军工央企改革和院所改制推进,进行资产证券化是重要方式,从资产证券化确定性和弹性角度出发,推荐上市公司平台地位明确,大股东资产入选院所改革试点或注入弹性高的标的,重点推荐中航机电、航天电子;军民融合推荐具备低估值和军民通用技术的标的,重点推荐中航光电;强军主线:推荐产业链下游主战装备制造商,重点推荐航发动力、中直股份、中国动力、国睿科技、内蒙一机全球狂犬疫苗龙头,海外市场持续开拓

财务优化,业绩锁定性较好腾讯拟受让5%股份,后续协同效应可期

教育&体育18年策略:关注盈利成长可期的细分龙头,兼顾政策

最舍得

首日淘年货花7200万元

据了解,本届西部农交会共吸引市内外政府及部门组团参展56个,参展企业达2200余家,所带来的参展农产品品种达6500余个本轮寿险业的景气周期源于供给端优质产能的扩张超级物种等创新业态持续推进公司业绩弹性来源于托管企业和研究院所的资产注入2)影院投资持续扩张,渠道下沉驱动达瓶颈

证券分析师:高耀华 S0980517060001;

证券分析师:何立中 S0980516110003;

联系人:黄净;

华域汽车(600741)深度:多维深究估值,踏上重塑之路

公司系国际零部件与国内零部件巨头,同时兼备内饰件业务、国际零部件巨头双重估值属性,此外公司正在培育车灯、新能源电驱动系统相关业务

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

嵌入式+装备诊断与健康管理 +自组网,军工业务线腾飞在即

细分市场较为稳定行业的隐形冠军是中国制造的代表性企业,这类企业的特征是民营企业、激励充分、管理优秀、经营效率高,这类公司的成长路径是产品从低端到高端、市场由国内到海外,典型指标是市场份额的不断扩张三类公司:稳定增长低估值:汉得信息、华宇软件、东方网力、美亚柏科同时,大气环保监测也将在强监管下快速释放市场空间,建议关注:聚光科技、理工环科此外,该集团还开展了一系列氛围营造活动,其中阶段评审4次,内外部标杆学习交流7次,竞赛活动2次,对外接待34次,现场抽查11次,输出有关精益传媒102篇,企业自主发现问题29186件,改善提案16033件,预计财务收益达到683万元公司核心竞争力分析:市场份额持续提升,值得享受更高估值溢价

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

联系人:高峰;

2018年计算机行业投资策略报告:用非线性的思维,把握AI终端和场景

用非连续思维研究非线性的科技产业推荐关注钛白粉(龙蟒佰利)、氯碱(中泰化学)、粘胶(三友化工)、染料(浙江龙盛、闰土股份)等子行业物联网战略选择:端+云,打造解决方案能力金融去杠杆进入下半场,边际压力最大阶段已过去

证券分析师:陈青青 S0980513050004;

证券分析师:姚 键 S0980516080006;

证券分析师:吴行健 S0980517050001;

证券分析师:王 宁 S0980517110001;

证券行业2018年投资策略:聚焦龙头,关注模式转型

传统商业模式逐渐转变短期来看,包括上海医药在内龙头企业受两票制政策对批发调拨业务影响,业绩增速放缓

在结束2017年项目推进总结汇报后,大会分别进行了企业推进办团队风采展示与2017年度精益TPM先进表彰仪式

证券分析师:王继林 S0980516080003;

2018港股投资策略报告:慢牛徐行还是前扬后抑

5轮美联储加息周期表明,加息中期大盘见高点的概率大18年行业景气强度有望超预期,提供股价中期弹性新能源业务层面,目前电驱动系统行业集中度较低,格局尚未完全形成,公司本身在新能源领域积累深厚,合作麦格纳获得大众MEB平台车型订单,客户结构相较国内电驱动系统主流企业更加优异,有望凭借内生外延双重模式迅速做大新能源业务,从而使得估值从传统内饰件逐步向新能源电驱动系统看齐同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、中国燃气、迪森股份我们预计17-19年EPS分别为0.85/1.11/1.35元/股,对应PE为14.2 /10.8/8.9x,目前祁连山17PE、PB均处于行业偏低水平,具备一定安全边际,若区域基建发力兑现,业绩有进一步上调的空间,目前股价性价比较高,继续给予“买入”评级显著低估的中药配方颗粒龙头:中国中药(0570.HK);迎来业绩拐点、进入研发收获期:李氏大药厂(00950.HK);胰岛素高成长、抗生素业务迎来拐点:联邦制药(03933.HK);受益行业深度整合,业绩快速弹升的大输液龙头:石四药集团(2005.HK);核心产品高增长,在研产品潜力大的抗流感化药龙头:东阳光药(1558.HK);技术领先,在研产品潜力大的心血管器械领先公司:先健科技(1302.HK);稳健成长,估值洼地:白云山(00874.HK)、康臣药业(1681.HK)、同仁堂科技(1666.HK)整合已有资源,独创“渔光一体”销售商称,一袋大约15~20斤,一上午已经卖了几百袋,马上还要补一批货除非有紧急的安全和安保信息,在全面恢复运行前,使馆网站将不会定期更新同时,他也从集团“幸福员工、成就客户、引领产业”的三大使命出发,提到了企业在未来精益TPM工作的开展空间

最大单

垫江现场签约82.7亿元

在本届西部农交会开幕式上,现场集中签约了垫江、忠县、南川、合川区、北碚等26个区县报送的59个项目,签约金额约244亿元个股推荐上,推荐华泰证券、中信证券

证券分析师:李君海 S0980517040001;

证券分析师:骆志伟 S0980517080004;

龙光地产(03380.HK)首次覆盖:“龙”腾湾区,估值低廉

销售显著增长,完成全年目标85%:2017年1-9月,公司实现销售面积178.3万平方米,同比增长3.66%;销售额313.8亿元,同比增长45.48%,已完成经上调后370(原345)亿元销售目标的85%;销售均价为17600元/平米,同比增长40.34%平板显示产业迎来收获期,国内厂商打破垄断迈向新阶段我们看好原油板块的复苏;行业估值有望进一步抬升的银行板块;盈利能力转好的电信运营商

展会便宜的还有奉节脐橙,一斤2.5元吸引了许多市民都是一袋一袋的买考虑公司在胰岛素领域的领先布局优势和成长潜力,以及抗生素业务面临业绩大反转机遇,给予2018年抗生素业务PE16-18x,胰岛素业务PE20-22x,未来一年合理估值7.90-8.84港元,相对于当前股价6.24港元,具27-42%收益空间,首次覆盖,给予“买入”评级近年来以胰岛素为突破口积极向生物制剂转型,成效显著,目前在研产品数量多,潜力大,未来值得期待除此之外,冠卓咨询总经理李骅老师、副总经理兼项目总监廖伟老师还为26名基层管理者颁发了冠卓咨询认证的精益督导师证书

最抢手

1元/斤豆芽卖了近万斤

“这个豆芽好便宜,一块钱好大一包2017年行业主要指标增速回落显著,行业仍处于小周期降温阶段粤港澳大湾区规划即将出炉,公司将显著受益推荐龙头:北控水务、碧水源、启迪桑德、东方园林、中金环境

原标题:晨会聚焦180122:重点关注伊之密、中国联通、龙光地产、禹洲地产、洲明科技

晨会提要

【宏观与策略】

【行业与公司】

统计局2017年房地产数据点评:2017年投资增速7%完全符合我们预期,《区瑞明地产A股小周期理论框架》再次被印证

2018年1月18日,国家统计局发布了2017年全国房地产开发投资和销售数据

证券分析师:王齐昊 S0980517070002;

机械行业周报:混凝土机械提价,工程机械利润弹性可期;关注3C自动化产业一季度订单行情

混凝土机械全面提价,2018-2020年机械行业将持续复苏预测证券行业2018年出现盈利拐点,净利润增长5%,ROE水平维持6.5%-7%种下VCSEL和LIDAR的梦想

公司商业模式为以资本+运营商资源驱动全球优质物联网产业技术嫁接日海全国销售网络和生产能力,完成产品销售和商业闭环

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

大宗商品行情

黄金276.45,涨0.0%;铜53620.0,涨0.06%;铝14670.0,涨0.89%;铅19515.0,涨1.85%;锌26095.0,涨0.35%;白银3772.0,跌0.68%;镍96280.0,涨0.32%;锡142620.0,涨0.0%

同时,受到过年传统的影响,无论是服装鞋包还是手表配饰,亦或是家居用品,也不管是自用还是送礼,红色系列商品的关注度和购买量也于近期陡增深加工转型第一站:Low-E玻璃发展正当时,成长空间大

给予目标价20.33元,建议买入

我们看好公司多业态探索模式,目前主力及创新业态已经固化,18年将迈入高速展店阶段重点关注公司:信维通信、欧菲科技、立讯精密、田中精机;三安光电、木林森;京东方A、TCL集团;长电科技、华天科技、扬杰科技等公司

证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:谢长雁、刘馨竹;

四维图新(002405)深度:从车联网和芯片到自动驾驶,火箭启动

四维图新长期耕耘传统导航地图,优势显著;车联网、芯片即将迎来爆发;无人驾驶高精度地图开启未来之路按照复合增速向前推导,未来一年目标价格14.91元/股,涨幅为35.7%

证券分析师:高耀华 S0980517060001;

昂纳科技集集团(00877.HK)深度:以光为本,开创未来

以战略布局来看,中国企业弯路超车有三条路径

证券分析师:江维娜 S0980515060001;

证券分析师:徐衍鹏 S0980517070004;

联系人:谢长雁;

金蝶国际(0268.HK):从全球比较看金蝶国际被低估

SAAS——云计算皇冠上的那颗明珠

证券分析师:陈青青 S0980513050004;

计算机行业周报:对百度人工智能业务再梳理

对百度人工智能产品的再梳理我们对百度的人工智能产品做了一份梳理预计17/18/19年EPS分别为1.61/1.87/2.09元,对应PE分别为10.0/8.6/7.7倍,给予“买入”评级

我们预计,公司在2017年-2019年的营收增速为23%、27%、23%,利润增速为49%、34%、34%,对应EPS为0.25元、0.34元、0.46元,给予六个月7元的目标价,维持买入评级,目标价对应2018年21倍PE水平此外,国外市场的持续开拓,以及多品类拓张加速,将成为公司业绩持续增长的推动力

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

联系人:荣泽宇;

日海通讯(002313)深度:改弦易张,物联网重剑锋芒初露

公司是老牌通信连接设备与工程服务龙头,研发、销售实力犹存17年以来区域持续低迷的基建投资反转在即,未来发展空间大

公司销售额增长显著、目标积极,在粤港澳大湾区布局前瞻、货值充裕,未来将显著受益大湾区发展,预计2017/2018年核心EPS分别为0.8/1.27元,对应核心EPS的PE为11/7X,估值仍较便宜,我们自2017年11月6日发布首次覆盖报告《龙光地产-03380.HK-首次覆盖:“龙”腾湾区,估值低廉》以来,累计涨幅超47%,维持“增持”评级在过去的一年当中新三板估值整体探底,一方面是政策预期落空,另一方面市场快速扩容之后企业的业绩、经营成长不尽人意也是重要原因有约在先的签证及美国公民服务申请人应按约定时间出现以2I2C业务为切入点 ,较大的网络利用空间支撑联通在流量经营中的竞争力

此外,与平时海购消费特点有所不同,近期的消费侧重有明显服务聚会的特点,酒水饮料的关注度提升,如网红饮料印尼的蓝色可乐、希腊的粉色雪碧、日本减脂可口可乐以及各国的红酒购买量陡增推荐伟星新材(PPR管道)、东方雨虹(防水材料)、三棵树(涂料)截至1月中旬,前十位分别是泰国、日本、新加坡、越南、印尼、美国、马来西亚、菲律宾、澳大利亚、柬埔寨我们将看到的是一个从传统到新兴业务的快速成长局面在项目实施方面,李老师希望各企业在持续夯实6S TPM基础的同时,进一步从供应链“端到端”挖掘并完成更多同企业整体经营绩效关联度高的课题1)全年票房559亿回暖,小众类型片市场打开在小周期衰退期,地产龙头股大概率有相对收益我们首次覆盖睿见教育,给予公司“买入”评级股息率较高,管理层持续增持彰显信心公司认为几点大趋势可以确认:随着中国半导体市场快速增长,拉动整体中国半导体产业链快速增长产品化的行业龙头:石基信息、恒生电子、广联达、江南嘉捷、启明星辰、紫光股份

紧接着李骅老师的点评,该集团总裁周总对2017年的精益TPM工作进行了总结发言记者从国内最大的在线出境游平台携程旅游获悉,根据目前美国使领馆签证办理和旅游产品预订出行看,此次联邦政府的停摆对正常办签没有产生明显影响,有计划去美国旅游的游客可以正常办理签证

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

联系人:高峰;

建材行业18年春季投资策略:今年花胜去年红

水泥板块——暖冬已现,暖春无忧,推华东,看西北2017年11月,公司获穆迪上调企业信用评级至Ba3,并维持B1的高级无抵押债务评级,评级展望为稳定;2017年8月,公司获标准普尔上调企业信用评级至“BB-”,展望为稳定对证券公司的影响,自营业务是券商业绩弹性的主要来源,预计新准则将进一步增大券商β属性;为减少切换影响,预计券商自营权益类规模或下降,使用金融衍生品进行风险对冲重要性提升;直投业务上,大部分股权投资需以公允价值计量,对估值体系的建立提出了更高的要求

短期看,玻璃行业暖春可期;中期看,18年玻璃行业景气弹性有望超预期;长期看,旗滨“一带一路”海外扩张,向工程LOW-E、光电等高端玻璃制造转型将为公司提供全新利润增长点,降低公司业绩振幅,使业绩长期增长更有保障通过学习党的纲领性文件——十九大报告,总结概括出2018年乃至更为中长期的地产A股三大投资主线:壮大国企、区域发展、租售并举疫苗行业市场稳健,高度行政监管化同时春节档来临,国产电影票房复苏趋势明显,建议关注具备票房催化可能的光线传媒、捷成股份、北京文化等标的
携程旅游发布的“2018春节出境游人气排行榜”显示,春节美国游报名火爆,在出境目的地榜单上位居第6,是最热门的出境长线目的地

证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

洲明科技(300232)公司分析:具备优秀制造基因和清晰经营策略的小间距LED龙头

小间距LED凭借显示效果突出优势,在国内外市场均快速增长在引领产业方面,周总希望通过开展精益TPM,使得该企业不断由优秀走向卓越,成为引领中国“智”造的杰出代表

其他领域关注建材板块的大国制造和消费升级明年计算机板块有乐观行情受益制造业升级+汉得多年实施实力,智能制造高速增长供需平衡正在发生变化

其中,垫江县人民政府与重庆方巨科技集团有限公司的构建垫江智慧城市示范城、医药示范工业园文化特色小镇及农旅开发项目,是现场签约最大一单,项目总金额达到82.7亿元上市险企1月份保费占比逐年抬升,但价值率显著低于全年

证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

禹洲地产(01628.HK)公司分析:增长显著、目标积极、估值低廉

收购沿海家园资产包,加速全国纵深布局

市政环保:建设美丽中国离不开生态环境的综合整治对于玻璃龙头企业来说,产能海外扩张带来的量上的内生增长还在继续,产业升级、技术革新,高端产品增加企业盈利点以及降低企业盈利波动的增长演进还在继续,中长期发展潜力可期,重点推荐A股旗滨集团、H股信义玻璃

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2018洋年货地图出炉

跨境购美食销量增长60%

重庆商报-上游财经记者 张宇

重庆商报讯 1月19日,海外购物平台洋码头发布2018洋年货地图,受益于跨境电商的普及,海外商品在传统年货中的占比达63%,二线城市的洋年货需求激增,重庆成为最爱买“洋年货”三大城市之一

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责任编辑:

美国政府正式“关门”了美股SAAS企业的PS估值在2011年大幅抬升,触发因素是收入进入快车道(50%以上增速),目前PS/G一直稳定在0.3倍左右

证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:龚诚;

电子行业2018年投资策略:迈向5G时代,电子行业迎来第二轮大创新

奔向5G时代,消费电子行业迎来第二轮大创新在精益班组方面,该企业在车间管理可视化、现场管理职责、班组管理标准化以及班组长能力提升训练等维度也取得了一系列成绩,其中,冠卓咨询为该企业培养并认证了第一批共26名精益督导师,为后续企业开展自主精益TPM班组管理奠定了基础芯片级的突破加速AI腾飞,软件硬件开发平台是构建生态关键板块经历过去两年50%下调之后,我们认为中长期来看,A股传媒板块开始具备向上基础:从估值上来看,传媒板块TTM估值从15年6月份最高点111x PE回落到30x PE水平,考虑估值切换,板块估值接近18年20x PE;横向对比来看,A股传媒公司市值中位数已经进入百亿区间,市值及估值水平已经与中概股及港股传媒公司拉开显著差距

证券分析师:李君海 S0980517040001;

证券分析师:骆志伟 S0980517080004;

非金属建材行业2018年投资策略:新均衡,新思路

水泥板块首选行业龙头公司,兼顾业绩弹性和分红收益带来安全边际的海螺水泥,推荐华东和中南地区水泥其他龙头企业——华新水泥、万年青;其次,重点关注区域供求格局出现改善的区域,首选甘肃,推荐祁连山,关注周边区域龙头宁夏建材、金圆股份和天山股份除此之外其余暂时没有影响,且都已在现有行程上根据所有涉及到的景点做了其他相似景点替换积极扩张、产品全,货值已覆盖三年千亿计划109%

具体来看,涉及农业生态园,现代农业示范园,农业综合开发,特色休闲农业旅游,果蔬及畜牧产品收购,农副产品种植加工配送等多种类别

证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

汉得信息(300170)首次覆盖:业务升级推升价值

公司是国内领先的核心ERP系统实施商,横跨SAP、ORACLE两大领域,汉得信息均是国内公司的佼佼者

证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

祁连山(600720)快评:但使金城基建在,祁连山前万木春

祁连山是甘青藏区域最大的水泥生产企业集团、西北地区特种水泥生产基地,经过多年战略布局,现拥有水泥产能2800万吨、混凝土产能635万立方米,形成了横跨甘、青两省的分布格局,覆盖甘青藏三大区域市场;其中超过85%产能布局于甘肃省内,并主要集中于需求较好的南部地区,甘肃市场市占率达43%,青海市场市占率达24%对应2017-2018年EPS分别为0.25元/股和0.35元/股,PE分别为44X和31X封测环节中国公司技术及规模与世界最为接近,将最优先受益于本土芯片制造规模提升的环节

在相关公司中,业务需求拉动上下游,产业链多方受益,建议积极关注具备先发优势的运营商中国联通(600050.SH)、技术成熟的ATG基站设备提供商中兴通讯(000063.SZ)和拥有“芯片+模块+天线+终端卫星”全产业链布局和卫星通信及北斗导航技术相关市场优势的海格通信(002465.SZ);此外,星网锐捷(002396.SZ)具备多场景Wi-Fi部署能力(包含各地机场的Wi-Fi场景),并拥有地铁移动互联网系统(MMIS)解决方案,未来可能受益

分享结束后,冠卓咨询总经理李骅老师对该集团本年度的精益TPM推进工作进行了点评融资能力下降,中长线资金青睐低估值优质资产半导体产业70载历经2次产业转移,规律预示未来机遇在中国考虑到行业受政策保护且中长期仍属于需求高增长资源品属性并给以一定确定性溢价,目标价18年31~33X估值,对应合理估值35.3~37.5元,推荐底部“买入”
除了对签证暂无影响之外,赴美国旅游的游客可能需要对目的地做一些调整我们预测2017~2019年四维图新营业收入分别为25.02亿元、31.91亿元、40.12亿元,同比增速分别为57.8%、27.5%、25.7%在此模式下,公司吸引了物联网和运营商领域一大批优质的人才加盟,力争做国内物联网龙头假设2019年底完成全部资产注入,考虑公司标的稀缺、军工有一定的估值溢价,取目标PE为35倍,则目标涨幅为84.1%、目标价格为20.23元/股百度无人车2018量产,国产四代DRAM出货,ARM服务器出货,智能交通转型明年启动,跨境电商进口关税大幅下降

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

房地产A股2018年投资策略:房住不炒,超配龙头

2018年,商品住宅开发行业的支柱地位仍不可替代:市场容量大、产业链长、地方政府对土地财政依赖度高无论慢牛徐行还是前扬后抑——上半年是实现收益率的关键综上所述,甘肃地区水泥市场在需求的底部区域,受益供给较强的收缩而形成了提价均衡,预计未来一段时间内,区域供给存在刚性,需求有较强向上弹性

另外,在彭水展台还有个镇店之宝——直径1.2米的灵芝继续建议2018年超配聚焦房地产主业优势企业的股票下游需求稳定成长,开启LED慢牛周期行业步入精准调控阶段,“住有所居”主基调大概率导致行业延续2017年降温格局

通信行业快评:多家航司正式启用空中Wi-Fi,产业链有望受益

联通航美技术超前,占据市场先发优势考虑腾讯拟以8.81元受让公司5%股份,产业资本高比例参股,相对当前股价9.78元折价率仅为9.91%,基于公司领先的生鲜超市全国布局、创新业态扩张及良好激励机制,给予“买入”评级受益LED小间距细分市场需求快速增长,凭借较好的渠道建设,公司发展成为LED小间距龙头企业最近一次发生在2013年10月奥巴马执政时期,时长为16天税控业务进入下一发展阶段

证券分析师:王继林 S0980516080003;

联系人:李锦儿;

电影行业深度:内容复苏,开启理性成长新常态

复盘2017电影市场:内容复苏,市场触底回暖

但是,毕竟股价在2017年已经有较大涨幅,2018年初以来在较短的时间内又出现了急速飙涨,后市超额收益能否继续扩大,可能需要更强的催化剂,比如:政府对房价上涨的容忍度提升、房地产调控由初露局部松动迹象到更明确、更大范围放松……

我们预测2018-2020年公司收入增速分别为25.3%、27.4%、19.2%;净利润增速分别为49%、31%、23%;对应EPS分别为0.15、0.19元和0.24元;公司当前股价对应2018-2020的PE分别为25.8x、19.7x和16x代理人平均收入的提升是产能持续扩张的核心建筑智能化提升军工系统大单集成能力,结合时空大数据有新场景

民营图书市场码洋分散,优势公司头部内容禀赋高公司销售显著增长,全国化布局持续推进,我们看好公司未来的发展,预计2017/2018年核心EPS分别为0.6/0.78元,分别同比增长23.6%/29.8%,对应核心EPS的PE为5.3/4.1X,按最新市值、2017年上半年末净资产和2017年大概率能实现的400亿元销售额计算的PB为1.24,PS为0.33,估值低廉,首次覆盖,给予“增持”评级”在綦江展台,一个大萝卜引起了市民和记者的注意,很多市民都争相和“萝卜王”合影生鲜直采比率超过60%,彩食鲜探索2B业务虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力,但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来经营效率提升其中,涂料公司生产中心陈主任在分享中特别提到,从供应链“端到端”挖掘企业经营痛点并实施绩效改善,可以加强精益TPM推进同企业经营绩效的关联程度,应该作为未来该集团各企业推进精益TPM的重点方向

据统计,本届西部农交会开幕第一天观众人数达7.3万人次,现场销售额7200万元

证券分析师:程 成 S0980513040001;

联系人:马成龙;

中国水务(00855.HK)深度:价值与成长兼备的全国供水行业龙头

跨区域的领先供水运营商,市场标的稀缺18年行业展望:消费升级+供给优化共舞,国企改革做大更做强李老师首先提到,2017年是冠卓咨询同该企业合作推进精益TPM的第二个年头

目前来看,优势地产股的估值仍不算贵、未来一、两年净利润增长大概率也会比较显著和确定,房地产投资增速不及市场预期或许还会强化政策放松的预期,因此安全边际和股价上涨催化剂犹存5G:传统业务企稳回升,注入小基站等新产业线开幕式现场,还集中签约了59个项目,签约金额约244亿元看好公司的商业模式和长远发展

中国联通(600050)快评:从移动用户DOU数据看中国联通发展机遇

国内手机用户DOU提升空间较大,中国联通4G DOU增长迅猛预计2018年中期之后影响减弱,增长有望提速,重点关注调整充分、估值较低的全国性商业龙头公司:华润医药(3320.HK)、上海医药(2607.HK)、国药控股(1099.HK)给予“买入”评级

建材与美好生活和消费升级目前,建材行业内存在一类市占率极低,但通过勤勤恳恳耕耘,已经形成品质、品牌和渠道核心竞争力的企业,呈现出“大行业、小公司”的运行特点大周期已迈入成熟期,小周期正处于衰退期推荐伟星新材(PPR管道)、东方雨虹(防水材料)、三棵树(涂料)、中国联塑(PVC管道),坚朗五金(建筑五金)

证券分析师:贺泽安 S0980517080003;

证券分析师:季国峰 S0980517100002;

传媒行业周报:任天堂发布Labo,广电总局提出节目嘉宾标准

建议持续布局优质成长龙头,关注春节档影视板块机会

环保行业周报:京津冀“2+26”城市将执行最新大气污染物特别排放限值

环保建议重点关注大气治理优质龙头清新环境、龙净环保随着人们对消费升级的提升以及美好生活的追求,这部分企业的产品溢价(享受比行业平均水平更高的毛利率)将得到体现;同时,伴随行业集中度逐步提升,优质企业有望获得更快成长,未来发展空间巨大美国联邦政府机构因预算问题被迫关门曾出现多次

证券分析师:贺泽安 S0980517080003;

证券分析师:季国峰 S0980517100002;

电子行业快评-台积电4季度业绩说明会纪要

台积电4季度业绩说明会,并展望2018年半导体行业趋势

会议开始,集团精益TPM推进办汪主任首先进行了2017年精益TPM推行总结汇报业务需求拉动上下游,产业链多方受益推荐浙江鼎力、杰克股份、伊之密、豪迈科技、康尼机电特别是以封测为代表的企业,将优先获得确定性机会2018年,持续的收获期如忠县三峡橘乡·田园综合体建设、南川区荷兰花卉乐园、合川区畜禽养殖废弃物资源化利用项目等持续回购,传递信心首次覆盖给予“买入”评级

证券分析师:程 成 S0980513040001;

证券分析师:王齐昊 S0980517070002;

龙光地产(03380.HK)公司分析:目标积极,禀赋优质

销售额增长显著,目标积极寿险股的价值来自两个方面:1)优质产能的持续扩张带来的高质量价值增长,预计该趋势仍将持续;2)平安、太保、新华A股对应2018年P/EV估值分别为1.36、1.12和1.07倍;H股分别为1.28、0.85和0.75倍,估值水平具备吸引力,我们持续看好基于行业保障逻辑下的投资机会看好整个工业环保的投资机会,工业大气(清新环境、龙净环保)与监测(聚光科技、盈峰环境、理工环科)率先受益,危废板块(东江环保、金园股份、上海环境)维持高景气,工业水处理(万邦达、上海洗霸、博天环境)板块在标准获得重新修订的基础上将打开全新的广阔空间稳定持续又有成长深耕疫苗领域,多品类拓张加速我们建议一是继续坚守免税和有限酒店白马龙头;二是中线布局低估值滞涨的休闲游及演艺龙头;三是阶段性逢低布局行业有望反弹的出境游龙头及估值预期较低,国企改革进入实质阶段的自然景区龙头

玻璃板块——18年行业景气强度均有望超预期,产业升级进行时我们自2017年11月13日发布首次覆盖报告《禹洲地产-01628.HK-首次覆盖:区域深耕、全国拓展、估值低廉》以来,累计涨幅超54%,维持“增持”评级同时,李老师还对各企业2018年的精益TPM推进工作提出了几点建议高质量办学为公司扩张打下坚实基础

目前,洋码头平台每日在售商品超过80万件,覆盖全球83个国家,平均5天可海外直邮到货中国“芯”+物联网两大浪潮助力中国半导体产业链腾飞重点推荐研发投入大、在研药物储备丰富、未来3-5年业绩增长明确的大市值龙头公司:三生制药(1530.HK)、石药集团(1093.HK)、复星医药(2196.HK)、中国生物制药( 1177.HK )血制品中长期逻辑仍然成立,三大受挫原因均不会持续我们认为短期内技术进步、政策放松所带来的人口及制度红利逐步消退,基于存量用户的深度变现成为行业成长的核心驱动要素,内部开始进入市占率提升阶段,具备优秀商业模式及卡位优势的行业龙头有望持续胜出,分众传媒、视觉中国、昆仑万维(社交及内容分发平台)、快乐购、光线传媒;同时持续持续推荐高成长的细分内容行业龙头,游戏板块推荐三七互娱、游族网络;影视动漫剧板块推荐光线传媒、华策影视、华谊兄弟(实景娱乐)、慈文传媒,关注院线板块;阅读及知识付费

棉花15100.0,跌1.18%;强麦2510.0,涨0.64%;菜籽油6472.0,跌0.28%;白糖5841.0,跌0.88%;普麦2474.0,涨0.0%;菜籽粕2218.0,涨0.82%在人才培养方面,冠卓咨询在2017年还以“产业培训中心+企业精益学堂”为模式,为该集团142名高、中、基层管理者进行了精益理论与工具方法的系统培训基因合成和细胞免疫治疗(CAR-T技术)龙头公司金斯瑞生物科技(1548.HK),生物制药外包服务(CRO业务)龙头公司药明生物(2269.HK)

回顾2017,图书市场主要驱动来自销售渠道升级以及细分品类如少儿、文学类图书需求持续增长;市场格局来看,内容头部效应再度增强、长销书优势渐显,少量民营图书公司把控头部、长销内容

证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

成大生物(831550)首次覆盖:狂犬疫苗龙头企业,低估值+现金牛

公司是由辽宁成大股份有限公司控股的疫苗制造企业,致力于研发、生产和销售“国际水平、国内领先”的生物制品,是全球最大的人用狂犬病疫苗生产企业,其生产的乙脑疫苗在市占率也名列第一公司收购子公司承诺业绩对应2018年并表净利润约7300万,预计2018年公司总体净利润可达4.5亿以上,当前对应18年动态PE 20倍,PEG为 0.4,ROE超过10%,建议重点关注购物中心成主力业态,体验式定位,服务升级自有云产品优势显著,带动云业务爆发式增长但企业的分化趋势将加快持续演绎,寻找优质成长企业是当下重中之重,建议选择低估值业绩确定性强的龙头企业、成长性良好的行业细分龙头

投资建议:聚焦最具创新优势和长线价值的细分龙头公司“区域深耕、全国领先”战略持续推进,预计2017、2018年核心EPS分别为0.67、0.85元,对应核心EPS的PE为7/5.5X,每股重估净资产约为9.7港元,对应P/RNAV约为0.59,估值低廉洋码头数据显示,红色外表单品中,包、服装、口红为选购最热门的三大品类市场表现走势则分化明显,产业链上游板块中具有生产优势的龙头企业盈利改善明显,业绩大幅提升,下游板块则利润受压缩,业绩有待恢复

  中国地震台网正式测定:09月29日13时15分在西藏自治区那曲地域尼玛县(北纬32.5度,东经86.0度)发作3.2级地震,震源深度7千米美国团队行程目前也正常,个别关闭的国家公园等景点也及时做了调整形成“本部打造高端制造平台+子公司定位高端显示品牌、特种照明及工程应用”的一体化战略

如果吃惯了区县土特产,市民也可选择淘其他省市农产品乃至境外“洋货”,如贵州的湄潭翠芽、新疆的大枣、南充的香兔、法国红酒,意大利橄榄油,泰国果干,坦桑尼亚辣木籽、腰果等等对应2017~2019市盈率分别为88.6倍、70.2倍、60.9倍

2017年电影市场回归双位数稳健成长,内容复苏、观影人群趋于理性功不可没;影院投资持续扩张,但渠道下沉驱动力已十分有限,三四线单影院产出低于一二线IPO专题:成长性规范化要求提高,Pre-IPO仍为市场投资重点三重角度看好2018年电影市场进入稳健增长新常态首选行业龙头公司,兼顾业绩弹性和分红收益带来安全边际的海螺水泥,推荐华东和中南地区其他水泥龙头企业——华新水泥、万年青、上峰水泥;其次,重点关注区域供求格局出现改善的区域,首选甘肃,推荐祁连山,关注周边区域龙头宁夏建材、金圆股份和天山股份

展望2018年行业景气有望持续,环保力度不放松,原油价格中枢上行将推动化工品价格保持在高位

看好生鲜龙头长远发展,建议买入

公司股价区间位于9.99~13.12元看好公司变革,预计2017/2018/2019年EPS分别为0.06/0.08/0.13元,目前接近 “混改”增发底价,同时员工持股事项不断推进,维持公司“买入”评级

证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

中航机电(002013)深度报告:趋势向上,确定性与弹性俱佳

公司主营业务航空机电产业和汽车制造业稳健增长,我们预测2017-2018年公司分别实现营业收入96.87、110.43亿,同比增长13.8%、14.0%;利润总额8.34、9.8亿,同比增长25.7%、17.5%;归属母公司股东净利润5.93亿、8.44亿元,同比增长1.7%、42.4%;17年净利润增速降低是非经营性因素导致,因为实施同一控制下企业合并资产增值需缴纳所得税约1.26亿注塑机+压铸机行业稳定成长,2020年国内市场空间约400亿半导体显示行业龙头依然值得配置重点推荐玻纤行业全球巨头中国巨石和石膏板行业全球巨头北新建材

原标题:我市26区县签约59个项目揽金244亿

重庆商报-上游财经记者 谭柯 实习生 周凇槿

重庆商报讯 昨日,重庆(南坪)国际会展中心成了年货展场,第十七届中国西部(重庆)国际农产品交易会在此开幕

最大个

綦江展台12斤重萝卜王

“快,给我和这个萝卜照一张2018年GDP、上市企业盈利增速放缓,全年看多国内债市

维持行业“超配”评级旅游18年策略:供需双轮驱动强者恒强,中线兼顾成长与预期差目前部分子行业的龙头公司经过四季度的回调后,估值仍处于较低水平,考虑到明年行业供需格局仍有望持续改善,部分龙头公司的盈利中枢将维持在较高水平,对应估值修复空间较大公司在车灯领域营收体量和市场基础好,有望复制内饰业务发展模式进一步做大体量

证券分析师:曾 光 S0980511040003;

证券分析师:钟 潇 S0980513100003;

证券分析师: 张峻豪 S0980517070001;

新三板2018年投资策略:积跬步以致千里

这是最坏的时代,也是最好的时代运维服务增强用户粘性,供应链金融增长迅猛2017年末政府开始规范PPP投资,短期给PPP降温,长期利好PPP发展,拓展了民企的发展空间国内证券业净资产略超美国,但总资产仅是其22.8%IFRS9主要变动之一:金融工具分类与计量

天虹股份(002419)首次覆盖:数字化、多业态并进,体验式新零售典范

数字化、多业态齐头并进,18年加速扩张稀缺IDM一体化、半导体功率器件细分龙头,为数不多的大基金还未布局的特色半导体公司【扬杰科技】受益于粤港澳大湾区的华南K12民办教育龙头

证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

军工行业2018年投资策略:蓄势待发,聚焦改革与强军投资主线

板块连续两年回调触底,业绩持续增长股价具备上涨基础;军品市场具有独特性,深化改革带来制度红利;强军建设目标明确,主战装备制造商基本面将改善2018年政策变动仍然是重要的激发因素,时间表不能确定因而不易把握

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

旗滨集团(601636)深度:新旗滨,再出发

2015年首次覆盖以来,我们始终如一,并持续看好公司未来发展我们分部估值给予目标价:根据对美股的分析,结合金蝶在中国市场13年的龙头地位,而且未来3-4年云计算高速增长的可预见性,云业务PS/G将会在未来抬升至0.3倍,而对应的PS中枢应该为18倍

证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

永辉超市(601933)首次覆盖:生鲜龙头,创新提速,腾讯入股助力新零售

大板块融合发展,打造零售新生态闭环我们预计华兰生物2017~2019年实现净利润8.33/10.64/13.22亿,对应EPS为0.90/1.14/1.42元,对应当前股价PE为33.2/26.0/20.0X半导体领域投资主要受益于风险偏好提升未来渠道影响消除后行业整体采浆量增速降低,但是龙头将重新回归需求端相对稳健的20%增速中枢

持续推荐细分行业成长龙头,关注春节档影视板块机会对保险公司的影响,为减少会计准则变更带来的影响,保险公司或更偏好“低估值、高股息”股票,若指定为FVTOCI,较高的股息收入可提升当期利润,若归类为FVTPL,则股票更为稳健的表现可在一定程度上减少对利润的扰动;此外,通过集中持股,获得将股票资产按权益法入账长期股权投资产的资格教育板块:重点关注:1)K12方面,A股建议中长线逢低战略关注K12培训龙头新南洋、STEAM龙头盛通股份;港股建议关注睿见教育、宇华教育、成实外教育、枫叶教育等盈利模式清晰可预见的区域民办学校龙头扩张;2)职业教育:重点看好会计培训类龙头开元股份、驾培龙头东方时尚,同时建议关注人力资源行业稀缺标的科锐国际等

证券分析师:高耀华 S0980517060001;

证券分析师:何立中 S0980516110003;

联邦制药(3933.HK):迎来业绩拐点和胰岛素成长期

昔日抗生素龙头,今朝胰岛素明星战略变革——从“快速做大”走向“做优做强”,提供股价长期看点友邦保险良好的业务结构及背后的增长,更多的由中国市场驱动

证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

医药港股2018年投资策略:强者恒强-掘金最具创新优势和长线价值的医药港股

2018年港股医药板块的吸引力在于:

1)与A股相比,港股中同类型优质公司的估值更低——存在估值洼地;2)香港市场拥有一些A股所没有的特色稀缺标的;3)一部分中小市值公司因长期被忽视而显著低估,投资价值亟待挖掘和重估;4)2017年底港交所发布两项新政:拟允许未盈利的生物技术类公司于主板上市收购龙尚科技+芯讯通,入股艾拉物联,牵手慧与,全面布局物联网其次2018年多家国际半导体公司例如NXP等均表示,HPC、汽车电子及IOT市场增速加快,因此投资者可重点关注国内同类公司,包括MCU设计公司【中颖电子】、SoC设计公司【全志科技】、多年布局汽车电子芯片封装技术的【通富微电】、具备HPC芯片封装技术的【长电科技】【华天科技】、稀缺大硅片生产企业【上海新阳】我们用公司现金流折现法对睿见教育进行估值,计算出公司合理股价为5.4港元,较2017年12月22日的收盘价4.51港元有20%的上涨空间联邦制药具有五大生产基地,在抗生素领域具备垂直一体化的规模化成本优势在购买“洋年货”的群体中,有四成消费者选择直接寄往家乡

证券分析师:高耀华 S0980517060001;

证券分析师:何立中 S0980516110003;

联系人:黄净;

华兰生物(002007)分析:渠道库存见底就是行业反转时刻

血制品行业此前受挫的三大原因均为短期影响因素据展台负责人介绍,这个灵芝湿的时候有60斤左右,现在晒干后也有18公斤,售价16888元,打折后也要12888元综合绝对估值法与相对估值法的估值,我们认为公司股票价值在14元~16元之间

证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

2017年行业专题:大国重器势将崛起,中国半导体迎来成长周期

提升半导体产业的全球竞争力已经是我国国家战略首先,他对集团2017年精益TPM的总体推进工作进行了肯定,认同精益TPM对2017年企业经营绩效提升与管理人才培养,为集团“幸福员工、成就客户、引领产业”的使命达成起到了良好的促进作用在幸福员工方面,他还希望能够建立起激励员工开展“平凡”创新的管理机制,使得员工在开展精益TPM的过程中得到个人成长据统计,自1977年以来,美国政府部门因预算问题部分关闭近20次,时间短则1天,长至数周全球科技产业处于断点之后的平衡半导体分立器件及芯片供应商领先企业:扬杰科技;化合物半导体:三安光电,填补国内第三代化合物半导体空白数据显示,近一月以来,该平台的全球美食销量较平时有60%的增长,寓意甜甜蜜蜜的糖果巧克力最受追捧

继续推荐稳定增长低估值的优质公司、产品化IT行业龙头、人工智能和芯片国产化因为成长性和业务壁垒,优质公司存在长期投资价值,从比较估值的角度看也存在机会

证券分析师:江维娜 S0980515060001;

联系人:谢长雁;

通威股份(600438)深度:低成本光伏龙头初长成

多晶硅成本优势领先全行业,进口替代趋势已现

证券分析师:王继林 S0980517060002;

联系人:李锦儿;

保险行业2018年策略报告:优质产能扩张持续提升险企价值

景气周期源于优质产能的扩张此外,日本品牌Kimura木村招财猫开运祈福蜂蜜味汽水、丹麦的费列罗巧克力、澳洲的Coles盐焗开心果也备受青睐

证券分析师:张 衡 S0980517060002;

联系人:侯帅楠;

电子行业专题报告:聚焦一线龙头,寻找业绩确定性

聚焦一线龙头,寻找业绩的确定性预计随着雄安规划的出台,生态治理PPP业务将继续成为环保行业的大主题集团周总裁、精益TPM推进办杨总、信息与供应链部黄总、各企业精益TPM推进办主任、推进专员以及核心管理人员等200余人,北京冠卓咨询有限公司总经理李骅老师、副总经理兼项目总监廖伟老师、咨询顾问师赵老师、陈老师等4人出席了本次大会在2017年,该集团在冠卓咨询的辅导支持下,以精益课题、精益班组、6S TPM、人才培养四大模块为突破口,在打造精益基础运营管理体系的同时,努力探索供应链端到端的创新性持续改善,取得了令人欣喜的成绩

豆油5526.0,涨0.0%;豆粕2802.0,涨0.18%;豆一3138.0,涨0.29%;玉米1805.0,跌0.77%;棕榈油5202.0,涨0.0%;鸡蛋4649.0,跌0.64%;玉米淀粉2122.0,涨0.0%

该地图显示,现在过年除了地道的家乡土特产外,跨境购“洋年货”已逐步走入更多国人的生活展望2018年,二胎政策、消费升级之下,我们认为少儿图书领域仍具备高增长潜力,从头部畅销内容选材策划能力及长销角度,持续推荐卡位优势明显的民营图书策划发行龙头新经典

我们预计公司17/18/19年EPS分别为2.08/2.24/2.44元,目前股价对应PE分别为12.3/11.4/10.5倍归母净利润为4.07亿元、5.13亿元、5.92亿元,增速分别为159.7%、26.2%、15.4%

记者现场看到,我市各区县的展台都用富有地方特色的元素进行装饰,并亮出了“看家”农产品公司在人用狂犬疫苗和乙脑灭活疫苗的生产研发方面处国内领先水平,近年来在乙脑灭活疫苗市场处于垄断地位,在人用狂犬疫苗市场处行业领先地位

风险提示

新兴业态扩张不及预期,实体零售复苏不及预期2018年不应忽视的是国际原油价格如涪陵榨菜,潼南柠檬,江津花椒,巴南银针,三峡生态鱼,奉节脐橙、甲鱼、山地鸡、食用菌等考虑到公司的业绩增长、估值和稀缺性,给予公司“推荐”评级两者合计为147亿人民币,即170亿港币,折合每股5.83港币债券配置上,将偏好高信用评级债券携程旅游美国业务负责人告诉记者:目前部分国家公园有关门,东岸费城的自由钟关闭,华盛顿国会大厦及图书馆不能入内参观,至于国家公园视各州情况而定,有些目前正常开放,只是没有工作人员正常运营维护,如犹他州的国家公园,有些则已经关闭了,如夏威夷的国家公园持续回购、增持,彰显信心

我们认为公司合理估值区间为15-20倍,给予16倍PE估值,上调合理估值至33.28元,维持“买入”评级价值创造能力显著提升

证券分析师:张 衡 S0980517060002;

IFRS9专题报告:IFRS9推动资产端变革

不同类型企业分阶段实施体育板块:关注头部赛事IP运营商,A股建议关注当代明诚等重点推荐:长电科技、华天科技

证券分析师:江维娜 S0980515060001;

证券分析师:谢长雁 S0980517100003;

联系人:马步云;

环保行业2018年投资策略:经济结构转型背景下,环保强监管时代来临

宏观面:经济结构转型,环保是最重要标尺和抓手,企业盈利改善,环保投资能力显著加强今年公司Q2/Q3业绩持续超预期,已是区域供求格局改善的体现,业绩的价格弹性也初步显现;若未来需求发力,业绩有望进一步超预期

证券分析师:王学恒 S0980514030002;

图书行业深度跟踪:销售码洋增速创新高,持续看好“畅销+长销”龙头

渠道升级、细分品类促图书市场显著回暖”铜梁展区,重庆绿油皮蔬菜有限公司前排起了长长的队伍变革层面,公司I2IC范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性,语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势,并且公司以“营改增”为契机深化营销模式转型,促进业务和客户质量的持续提升预计公司17/18/19年EPS为0.77/0.87/0.98元,结合多种估值方法,出于审慎考虑,我们给予目标价20.33元,建议择机买入微信+虹领巾数字转型,打造线上线下一体化基于现有业务,我们预计公司2017~2019年净利润为1.2/1.8/2.3亿元(备考1.2/2.7/3.6),对应PE 72.8/46.6/36.1倍(备考对应72/31/23倍),维持“买入”评级

投资策略:关注工业环保和生态治理PPP投资机会

工业环保:工业环保整体需求快速提升,工业相关的大气污染治理、水处理、污染物排放监测和危险品废物处置等细分子领域有望均维持高景气度AI终端和场景化应用:科大讯飞、中科曙光、中科创达、四维图新

欧元/美元1.23,涨0.24%;美元/人民币6.4,跌0.29%;美元/港元7.82,跌0.01%我们预计2017/2018/2019年,公司将分别实现营业收入255.50/328.44/400.4亿元,同比增长22.3%/28.5%/21.9%;净利润19.36/26.97/41.58 亿元,同比增长89.0%/39.3%/54.2%;每股收益0.50 /0.69 /1.07 元综合基本面、估值及预期差,推荐:中国国旅、锦江股份、首旅酒店、宋城演艺、中青旅、凯撒旅游、腾邦国际、众信旅游、峨眉山A、黄山旅游等在推进思维方面,各层级管理者均开始意识到,精益TPM并不完全等同于现场管理,精益TPM的推进思维开始由现场管理、局部管理向供应链“端到端”,向经营绩效发生转变

证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

睿见教育(6068.HK)首次覆盖:受益大湾区建设的华南K12民办教育龙头

民办K12教育前景广阔