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原油多头“春风自得”面前,警觉年底前油价回调风险_搜狐财经_搜狐网
未来应更加关注在一系列关键性领域,如高科技产业园区、创新药等领域进行全岛开放因此,海南省旅游业还有较大提升空间

机构扎堆看好、业绩表现居前的赣锋锂业,在经过前期调整后,未来表现或值得进一步关注未来发展离岸金融带动国际旅游岛建设或成为重点方向之一

石油输出国组织(OPEC)公布最新月报显示,国际原油市场收紧,能源需求良好同时OPEC恪守减产,全球石油过剩库存接近消失

据新华社,2017年海南全省实现地区生产总值4462.5亿元;城乡居民人均收入分别年均增长9.6%和11.7%;服务业对经济增长贡献率达79.5%,旅游业转型升级步伐加快……

海南国际旅游岛建设备受关注,过去5年,随着全域旅游示范省创建顺利开展,海南旅游空间布局不断优化,开发培育一批新的旅游业态和产品,旅游市场整治成效显著,旅游产业发展取得了重大成就,年接待游客总人数从2010年的2587万人次跃升到去年的6745万人次,旅游总收入从257亿元增长到812亿元

在本次月报上,OPEC上修了对非OPEC产油国的供应增长预估,将今年非OPEC产油国的石油供应增长预估调高了8万桶/日,至171万桶/日,主要因美国及前苏联国家第一季供应增长高于预期

地缘政治专家Ayham Kamel称,美国与伊朗的核协议已经处于非常时刻

从一季度业绩来看,截至昨日,在这26家公司中,山鹰纸业已披露2018年一季报,报告期内归属母公司净利润实现同比增长39.85%,而在其余已披露今年一季报的公司中,帝王洁具、岳阳林纸2家公司报告期内均有望实现逾10倍的净利润同比增长,预计最大同比增幅分别为2230.00%、1002.21%,而金一文化、盛通股份、易尚展示、顺灏股份、威华股份、吉宏股份等公司也均有望在今年一季度实现业绩同比翻番的出色表现

新加坡注重风险防范之余,鼓励金融创新,资金可以自由流动除了海陆空领域,新兴产业还包括一个“X”,海南愿意和“一带一路”沿线地区岛屿国家一起整合资源,发挥各自优势,推动各个领域的务实合作,实现互利共赢

通过梳理发现,对于板块近期的投资机会,多数研究机构仍持相对乐观的态度,其中,华创证券便表示,从库存的加速去化和建材的同比变化情况来看,当前的需求高于历史同期水平,前期压制的需求正在集中释放

事业型母亲

这类妈妈与时尚潮流走得很紧密,她们属于“事业家庭两手抓,两手都要硬”的典型海南省表示,2018 年将提高消费品质,进一步放大离岛免税购物

在怀孕期间Blake Lively被拍到手提两只手袋,其中一只容量更是惊人

Miranda Kerr在自己的Instagram上写到:“毫无疑问儿子是我此生收到的最特别的礼物,他为我画画,为我唱歌,为我摘下花园的花朵,我的心都要融化了

但是鉴于委内瑞拉产量锐减、中东紧张局势加剧,同时利比亚和安哥拉等国家原油生产仍面临阻碍,OPEC目前产量低于目标值,在面对全球不断升高的需求时需要动用库存来进行满足基本金属可关注铜和铝,小金属依然推荐锂、钴

投资策略方面,长城证券从细分行业的角度分别阐述了板块及相关龙头股二季度的投资价值,具体来看,造纸方面,文化纸:文化纸市场CR4为86%,是集中度最高的纸种之一,行业龙头议价能力较强,原材料价格上涨支撑更有力,历年3月份-5月份均为文化纸行业旺季期,建议关注:太阳纸业、晨鸣纸业等;包装纸:春节前下游对于产能投放过分乐观,节后需求迅速上升,供求格局迅速趋紧,价格有持续上涨的可能,建议关注箱板瓦楞龙头:山鹰纸业金属钴领域关注龙头企业华友钴业,具有资源优势的洛阳钼业,回收领域的格林美;锂方面关注天齐锂业、雅化集团、赣锋锂业等作为母亲,凯特王妃展现了完美的公众形象,而帮自己的孩子打扮也遵循着实用主义,毫不花哨

风险提示:文献中的结果均由相应作者通过历史数据统计、建模和测算完成,在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用,若您并非专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅或转载本平台中的信息,本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅

原标题:【兴业定量任瞳团队】西学东渐—— 海外文献推荐系列之七

西学东渐

西学东渐,是指从明朝末年到近代,西方学术思想向中国传播的历史过程

即使和女儿上街,也是墨镜不离身本平台所载内容和意见仅供参考,不构成对任何人的投资建议(专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点),亦不构成任何保证,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险在人生的旅途上,母亲所赋予生命的深度和广度,没有一本哲学书籍比她更周全了

6)赋税环境——海南离岛免税或成“新亮点”

2.在满足一定条件的前提下,基于并购谣言构建的投资策略具备获取超额收益的能力(乔川川)

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轻工制造

近六成公司年报与一季报业绩或双增

细分领域龙头股受机构关注

2017年造纸、家具等子行业的“高光”表现,使得轻工制造逐渐成为市场耳熟能详的绩优行业

Miranda Kerr:

个人幸福与母子感情的完美平衡

Miranda Kerr依旧光彩照人,与如果说谁是她的最爱No.1,想必一定会是儿子Flynn,不但和前夫保持良好的互动,还让Flynn和Spiegel玩在了一起,真正保持了绝妙的平衡OPEC在3月份的减产协议超过150%,非OPEC国家超过120%

对于医药板块的未来投资策略,安信证券表示,当前医药行业整体估值为38倍左右,处于历史中值附近,且从近期各医药上市公司发布的年报、一季报数据来看,医药行业整体呈现温和复苏的迹象,投资医药板块的性价比开始凸显

昆凌晒出女儿穿球服萌照,并宣告“小周周会走路了”虽然当前免税政策相对于初步政策放开了很多,但通过与其他离岛免税地区的政策对比可以看出,免税政策的放开仍有较多的方式和较大的空间在今天,西学东渐仍有其重要的现实意义

OPEC产量低于目标,美国产油量上升短期救不了油价空头

尽管OPEC、俄罗斯和其他数家非OPEC产油国自去年一月起一直致力于减产行动,但是必须注意的是,随着原油价格企稳上涨,在过去一年中美国页岩油产量持续增长未来这一方向依旧是我们研究的重点之一,我们将进一步综合各类指标来构建完善的上市公司财务造假和盈利操纵量化评估体系,为机构投资者有效地识别并规避财务造假的公司提供帮助已经拥有5个孩子的Natalia,在全世界任何一本时装杂志中都能表现出未脱稚气的少女感叠加改革开放40周年和海南建立经济特区30周年“双周年”催化,海南省未来旅游产业会快速发展,增加的游客亟需海南增设配套基础设施,特别是提高对输送游客进出的交通体系的建设和发展

(图片来源:百度地图)

海南省省长沈晓明9日表示,未来海南海陆空高新技术发展的框架已经基本形成,正在规划建设文昌航天科技城、三亚深海科技城和南繁育种科技城目前大量的看涨消息迫使我们不得不去成为政治观察员,尽管这一角色我们不那么熟悉在公司财务造假层出不穷的今天,这篇文章值得广大投资者仔细研读

此外,OPEC领袖沙特已表示,该国希望将减产协议延长至2019年从行业角度看,钢铁、医药生物、有色金属和轻工制造等四行业年报季报利润或双增长公司数量占行业内已披露2017年年报或预告以及2018年一季报或预告公司总数的比例居前

同样提示原油价格回调的还有PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga,其表示,目前的情况是,石油供需面因素沦为配角,而地缘政治成为最受关注的焦点先依据并购谣言是否最终落地,将目标公司划分为“谣言坐实组”和“谣言落空组”

你看得出她已经是5个孩子的妈妈了吗

焦点型母亲

我们的调查还有个有趣的现象,很多母亲希望能收到“遮阳又能摆造型的墨镜”

目前,海南共有三亚、海口、文昌、万宁四个中央批准免税店平时昆凌不但会在自己的微博上记录女儿“小周周”的成长点滴,还会晒出和自己妈妈的亲密合影,整个人沐浴在母性的光芒中

3)金融领域——海南省与新加坡刚建立离岸金融市场的情况较为相似

机构评级方面,上述26只个股中,有16只个股近30日内被机构给予“买入”或“增持”等看好评级,占比逾六成,赣锋锂业、天齐锂业、东睦股份、中金岭南(6家)、盛屯矿业(5家)、银河磁体(5家)和格林美(5家)等个股被机构扎堆看好,近30日内机构看好评级家数均在5家及以上在Heath Ledger去世后,独自抚养女儿Matilda Ledger,

Michelle Williams向来衣着讲究,这套出自Nicolas Ghesquière之手的短裙细节十分丰富

目前OPEC的减产规模已经高于承诺的120万桶/天,委内瑞拉的经济危机重创其石油工业,将产量拉低到几十年来的最低水平,并有可能进一步下滑

适合甜美型母亲的礼物

一些即可于白天佩戴不会过分耀眼,又能用于搭配晚装毫不失礼的配饰最适合

对此,分析人士表示,在供给侧结构性改革的推动下,今年一季度轻工制造行业整体业绩仍将大概率维持快速增长,分子行业来看,家具行业中龙头企业渠道优势进一步显现,营业收入有望进入快速增长阶段;造纸方面,一季度造纸行业此前的高景气度得到延续,伴随着3月份行业进入传统旺季,文化纸等产品价格具备进一步上涨空间

刘涛近年的时尚品味不断走高,出席活动总能见到充满个性的装扮统计发现,截至昨日收盘,沪深两市共有1442家上市公司发布2017年年报及2018年一季报业绩(包括已披露业绩预告公司),其中有720家公司实现或有望实现年报季报净利润双增长

免责声明

市场有风险,投资需谨慎在微博上写着:“在一起,即使捡个石子玩儿我们都是那么快乐

此外,巴尔金都表示,相信产油国将延长减产协议至2018年之后,将在6月会议上讨论OPEC与非OPEC国家更长期联盟的草案,并称俄罗斯将继续在未来的油市再平衡中发挥关键作用

OPEC原油产量跌至一年低位,中东局势助攻油价多头爆发

周四(4月12日)OPEC月报显示,因原油产出跌至一年最低,原油市场收紧,上调2018年全球原油需求增速,预计油市将在2018年第二季度至第三季度达到再平衡

适合焦点型母亲的礼物

彩虹色镜面的时髦飞行员太阳眼镜,用上各种亮眼的细节装饰,总之要让人过目不忘分析师预计,如果特朗普再次对伊朗实施制裁,那么该组织计划外的损失产量可能上涨至目标减产规模的两倍

Victoria Beckham:

不容忽视的存在感

你很难忽视Victoria Beckham的存在,无论你是摄影师还是路人甲,因为贝嫂连走路都很有戏

通过对上述9只高成长个股估值进一步梳理发现,紫鑫药业(31.26倍)、鲁抗医药(36.02倍)等2只个股最新动态市盈率均低于板块整体估值水平(37.74倍),分析人士认为,2只股后市或打开估值修复空间

从月内市场表现来看,81只双增长股中,包括贝瑞基因、正海生物、九典制药、长生生物等在内的11只个股期间累计涨幅居前,均在10%以上,此外,振德医疗、金城医药、泰合健康等个股期间累计涨幅也较为显著同时融资汇兑自由,取消外汇管制,金融机构可以规自由开立银行账户

原标题:原油多头“春风得意”背后,警惕年底前油价回调风险

巴克莱银行发布报告称,地缘政治事件可能使得布伦特原油价格在4月和5月维持在70美元/桶之上,但在下半年有很高的可能性向下回调返回搜狐,查看更多

责任编辑:

在前期分析的基础上,构建了基于并购谣言的投资策略,并进行了详细的测算

OPEC称大多数油市的供过于求已经被消除,因原油产出跌至一年最低,原油市场收紧,产出减少因委内瑞拉、沙特、利比亚产量减少建议重点关注:海南瑞泽、海峡股份、中国国旅、海南高速、海南橡胶,主要关注海南瑞泽、中国国旅中央于博鳌论坛上明确宣告:中国开放的大门只会越开越大

再如台湾出口加工型自贸港,成为集海、空航运、金融、商品与人力流通、科技开发及产业综合的运作型态从实际使用角度来看,我们认为该方法最重要的步骤是如何准确定义边际非流动惩罚曲线,正如作者所说,不同的投资组合情形下该曲线的形态并不一致,因此实际使用中需要考虑自身的投资组合特色进行独立设计,在此基础上完成最终的配置方案

个股中,上述业绩双增长标的的投资机会也获机构普遍看好,华菱钢铁、柳钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、韶钢松山、新兴铸管、首钢股份等7只个股近30日内均获得2家及2家以上机构给予“买入”或“增持”等联袂看好

刘涛与女儿王紫嫣互动非常亲密对于贝嫂而言,除了平时街拍要不遗余力地做自己品牌最好的代言,最离不开的就是大墨镜了,那并不是为了遮阳,而是引人注意的固态锂电池具有较高的能量密度,是下一代锂电池重要发展方向,有望和公司金属锂产能形成良性互补,公司在未来锂电池竞争格局中将保持先发优势而海南目前还需要解决税收优惠低,中介服务机构少,业务品种单一,风险应对能力差,客户资源不丰富、专业人才少等发展瓶颈因此,虽然美国原油产出汹涌增长令投资者感到担忧,但是OPEC乐观地预计油市将进一步收紧

凯特王妃:整齐划一的着装风格

作为英国皇室的对外形象,基本上凯特王妃的打扮没有失手过,而且很重要的是,她的穿着特别被大众审美所接受

在目前中东局势背景下,法国兴业银行的分析师在已将对伊朗原油出口实施制裁的可能性从此前的50%增加到了70%,他们认为最终的结果将会给原油10美元的提升

原标题:720家公司年报季报利润有望双增长 钢铁等四大行业藏龙卧虎有看头

编者按:

近期A股进入2017年年报密集披露期,其中不少公司同时也晒出2018年一季报业绩预告这些母亲通常都展现出精致、女人味的特质,像昆凌、Miranda Kerr和超模Natalia Vodianova等,虽然当了妈妈,但仍然保持甜美状态,更是不时流露出少女气息而未来俄罗斯亦将发挥主导作用

文献二:The Detection of Earnings Manipulation

作者:Messod D. Beneish

推荐原因

由于当前A股市场财务造假的成本相对较低,在财务造假带来的巨大利益的驱使下,上市公司不惜铤而走险,采取各种手段来操纵利润作者从上市公司财务数据出发,构建了8大类指标,并在此基础上构建了识别盈利操纵的模型

(图片来源:央视新闻)

大会指出,海南是我国最大的经济特区,地理位置独特,拥有全国最好的生态环境,同时又是相对独立的地理单元,具有成为全国改革开放试验田的独特优势

从市场表现方面看,上述26只个股中,月内有14只个股实现上涨,其中,岳阳林纸、倍加洁、爱迪尔、集友股份、宜宾纸业、帝王洁具等个股期间累计涨幅也均超过3%,表现可圈可点

柠檬黄大手袋、小白鞋也是Sienna Miller造型中接地气的一面

(Wind综合自央视新闻、央视财经、新华社、人民日报、各券商研报)

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我们的思考

并购重组一直是资本市场上的热点话题,蕴含着丰富的投资机会

从自由贸易港国际经验看海南发展方向

华创证券研报指出,从产业经济学角度来看,港口的集群效应体现在通过物流、交通、服务等一体化经济使商品、技术、原材料等资源合理配置,其带来的杠杆经济效益可达 1.6 倍,2017 年末我国进出口贸易总额为基数计算,港口经济联动影响近 45万亿(王珂)

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有色金属

行业维持较高景气度 6家公司有望实现年报与一季报业绩双翻番

在宏观经济持续向好、供给侧结构性改革进一步深入的背景下,有色金属行业维持了较高的景气度,这在上市公司业绩表现也有所体现

发展海南省港口经济是中国—东盟“10+1”自由贸易区加快建设,国家环北部湾地区、泛珠地区经济发展战略实施的需要

结合一季报及2017年年报相关业绩来看,西部矿业、三超新材、寒锐钴业、岱勒新材、赣锋锂业和中钨高新等6家公司表现十分抢眼,这6家公司实现或有望实现2017年年报及2018年一季报业绩双增长翻番虽然同为离岛免税地区,但是离岛免税政策在不同维度上仍有较大差别:

(1)年龄,有别于其他地区,日本冲绳岛没有年龄限制;

(2)次数和数量,日本冲绳岛依然是最宽松的,不限次数且无数量限制;

(3)金额,台湾地区最为宽松,除烟酒类货物以外其他商品金额为每人每年新台币 100 万元以下(折合人民币 20 万元左右);

(4)经营方式,冲绳岛和台湾为非特许经营,济州岛和海南则为特许经营;

(5)离岛方式,除了飞机外,济州岛和台湾把轮船也算在内,而海南则把火车算在内;

(6)销售方式与渠道,除了传统的口岸店以外,冲绳岛的市内免税店和海南的线上销售都是很好的方式;

(7)免税税种,济州岛和台湾免税的种类更多

原标题:海南特区30岁再迎历史机遇:国家全力支持全岛建设自贸试验区

国家决定支持海南全岛建设自由贸易试验区

Natalia Vodianova:

未脱稚气的少女感

极少有模特能像俄罗斯顶级超模Natalia Vodianova一样,创办慈善组织“赤子之心基金会”,并成功转型成为慈善家

过去三十年,无论在经济总量、产业结构、基础设施建设和旅游开放上,还是在城乡居民收入增长、教育、医疗、公共文化、社会保障等公共服务改善上,海南的发展是卓有成效的

今日提前聊聊母亲节

你会给母亲准备什么礼物呢目前,外界普遍预计他将于5月12日退出伊朗核协议,届时特朗普在放弃对伊朗进行制裁或者放弃核协议中必须做出选择

主席在大会上郑重宣布,党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设,分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系

4)贸易领域——加工与服务类贸易或成未来主攻方向,在提高贸易自由度,扩大贸易范围,加大财税金融支持力度,促进贸易平稳发展

结论

估计样本和测试样本的模型回归的结果均显示,应收账款周转指数、毛利率指数、资产质量指数、营收增速指数和应计利润指数都与公司盈利操纵的概率显著正相关,而杠杆指数、销售和管理费用指数以及折旧指数回归系数则不显著

昆凌与自己妈妈的合照,说希望可以看起來像姐妹

东方证券认为,看好基建生态、旅游娱乐、交通运输等三大方向特朗普很有可能在推动美国退出核协议的方向上采取行动

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5)海关监管——紧凑化、信息化是大势所趋,“量身订制”便捷检验监管的合格评定程序,探索邮轮电讯检疫、靠泊检疫等便利化检疫措施,研究邮轮“一站式”监管模式,促进海南特色产业发展

适合事业型母亲的礼物

作为送给事业型母亲的礼物,除了实用,设计还应该经典、材质精良,平时工作时不但能用得上,最好还能提升气场而一旦财务造假败露,公司股价便会断崖式下跌,给投资者带来巨大的损失此外,中东紧张局势如果缓解,价格下跌的幅度可能会比预期地要更为激烈

文献三:A Penalty Cost Approach to Strategic Asset Allocation with Illiquid Asset Classes

作者:Mark Hayes, James A. Primbs, and Ben Chiquoine

推荐原因

本文主要作者来自斯坦福捐赠基金,他们从投资实践角度提出了一个实务性问题——即如何合理且相对简单的将非流动性资产引入到战略资产配置框架当中”

巴克莱银行日前发布报告称,地缘政治事件可能使得布伦特原油价格在4月和5月维持在70美元/桶之上,但在下半年有很高的可能性向下回调

从2017年年报业绩数据来看,上述81家公司中,智飞生物业绩表现最为突出,报告期内净利润同比增长1229.25%,北陆药业、鲁抗医药、花园生物、紫鑫药业、永安药业、泰合健康等6家公司2017年净利润均实现同比翻番

结合以上统计来看,紫鑫药业、智飞生物、永安药业、泰格医药、三诺生物、鲁抗医药、莱美药业、花园生物、东北制药等9家公司均实现或有望实现2017年年报以及2018年一季报净利润同比翻番,业绩高成长性最为显著

7)人才流动——人才强岛战略依旧是国际旅游岛大发展重要基础,加大推送本土人才进入高层次人才行列力度与加强高层次人才和团队的引进“双管齐下”

本报告的版权归本公司所有另外,有24家一季报业绩均有望实现同比增长的公司中,西部矿业、银泰资源、三超新材、寒锐钴业、东方锆业、岱勒新材、五矿稀土、赣锋锂业、沃尔核材和中钨高新等10家公司预计一季报净利润同比增幅均超100%,华钰矿业、明泰铝业、恒邦股份、天齐锂业、格林美、石英股份、中金岭南、四通新材和菲利华等公司预计一季报净利润同比增幅也均在50%及以上

而根据海南统计公报显示,2017年海南接待国内外游客总人数6745.01万人次,旅游收入811.99亿元,第三产业增加值占比为55.71%,分别还有13.86%、52.71%及4.29个百分点的增长空间西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展,也有力地促进了社会与政治的大变革

可以看到,钢铁行业今年的景气度有望延续近年来持续提升的良好态势,对此,分析人士表示,尽管一季度钢材价格出现了一些震荡,但仍明显高于2017年同期钢材价格,在不断趋严的环保监管态势以及稳健的需求拉动下,良好的供需结构使得2018年钢铁行业景气度仍将维持高位,并具备进一步提升的空间

8)南海旅游与邮轮角度

Michelle Williams:

凭妈妈这个角色就能拿奖

Michelle Williams,除了是一位优秀的演员,还是一位出色的妈妈近年来随着监管的趋严,越来越多的上市公司的财务造假行为被调查,如何有效地识别并规避财务造假的公司是当前投资者普遍关注的问题

从2018年一季报业绩数据来看,上述81家公司中,鲁抗医药、花园生物2家公司报告期内净利润均实现同比翻番,在其余已披露2018年一季报业绩预告的公司中,冠福股份、新和成、博晖创新、金达威、东北制药、智飞生物、赛隆药业、紫鑫药业、普利制药、正海生物、哈三联、仙琚制药、辰欣药业、海辰药业、泰格医药、科伦药业、永安药业、莱美药业、开立医疗、三诺生物、精华制药等21家公司报告期内净利润均有望实现同比翻番

这篇文章堪称上市公司盈利操纵这一研究领域的经典文献除了可以在即将到来的夏日用于遮阳,这类母亲还自带光环,在家中甚具存在感,这让人想到了“贝嫂”Victoria Beckham我们不难看出刘涛、章子怡、杨幂、Amal Clooney还有超模Gisele Bündchen就属于最具时代气息的事业型辣妈

受益于出色的业绩表现,目前两市钢铁股的估值优势也进一步凸显,仅从上述12只个股来看,据统计显示,华菱钢铁(5.81倍)、三钢闽光(6.27倍)、韶钢松山(6.38倍)、柳钢股份(6.58倍)、鞍钢股份(8.00倍)、凌钢股份(8.78倍)等6只个股最新动态市盈率均在10倍以下,而首钢股份、新兴铸管2只个股最新动态市盈率也均低于两市A股整体估值水平,分别为11.04倍、17.42倍此外,在披露2017年年报业绩预告的公司中,凌钢股份亦有望在报告期内实现业绩同比翻番

我们的思考

随着上市公司财务造假和盈利操纵受关注度的不断提升,我们团队在上市公司财务披露质量和盈利质量方面也做了一些研究,比如《宽海拾贝系列之九:质量为王—上市公司财务披露质量研究》和《猎金系列之二十:基本面Alpha的复兴之上市公司盈利质量研究》分别对上市公司的财务披露质量和盈利质量进行了研究本公司对本报告保留一切权利

《海南省总体规划(2015-2030)纲要》将海南定位于总体布局“一点两区三地”的战略定位

适合实用型母亲的礼物

具有容量的大手袋能放下随身的所有物件,实用的钱包和零钱包都是日常生活中的必备品本文在并购谣言方面的研究,对我们探索二级市场的并购投资策略有一定借鉴意义这对石油市场和中东地区的地缘政治是否稳定具有重要意义海南在我国改革开放和社会主义现代化建设大局中具有特殊地位和重要作用个股布局上,建议关注产业链一体化程度较高,国内绝对的龙头企业江西铜业,次龙头企业云南铜业,受益于铜价上涨,锂电铜箔持续创收的铜陵有色(张颖 莫迟)

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医药生物

81家公司业绩或双增

2只潜力股迎估值修复良机

在国家鼓励创新药发展、大力推进仿制药一致性评价等利好因素的推动下,2017年医药行业景气度持续上行,相关上市公司业绩也进入了高速增长期

我们 的思考

非流动性资产的配置在实务层面是一个十分复杂的问题,而本文作者提供了一个简单易于理解的框架来解决非流动性资产的配置问题,且结果容易解读本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任一季度末开始,随着中美贸易摩擦加剧、美俄关系降至冰点以及叙利亚紧张局势升级,地缘政治风险成为全球市场密不可分的重要部分

在建省30年里,海南的发展历程如下:

(1)建省前产业结构以农业为主导;

(2)建省初期(1988-1992年),基建是发展重点,地产泡沫使得 1992 年 GDP 增速高达 41.50%,产业结构调整为“三、一、二”;

(3)曲折发展(1993-1996 年),地产泡沫破灭后海南进入低速增长期,“一省两地”战略强调旅游业在第三产业中的龙头地位;

(4)快速成长(1997-2007 年),2004 年“双大战略”促进海南新型工业体系形成,多项举措使得旅游业战略重要性日益增强;

(5)国际旅游岛新阶段(2008 年至今),在国际旅游岛政策的带动下,旅游及与之相关的海陆空交运、免税业及彩票业等产业相继得到发展

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在钢铁行业中有12家上市公司实现或有望实现2017年年报以及2018年一季报业绩双增长,显示出行业景气度持续增长的突出表现

沈晓明还表示,海南新能源规划即将出台,2030年全岛新能源汽车普及规划将出台

能源方面的地缘政治分析师Richard Mallinson表示,原油期货价格在两大主要价格驱动因素的推动下飙升至多年高点——对中东地缘政治紧张局势加剧的“更广泛影响”以及对美国退出伊朗核协议的前景感到担忧海南要站在更高起点谋划和推进改革在过去的几年里,Gisele离开了T台,最常见的照片就是她陪着女儿Vivian Brady一同成长从年报业绩预告数据来看,莱美药业、东北制药、三诺生物、泰格医药等4家公司报告期内净利润均有望实现同比翻番今日本报特对上述四行业及其龙头股进行梳理分析,以供投资者参考而在建省办经济特区三十年之后,海南也有望凭借独特的区位和资源优势,成为未来更大范围、更高层次改革开放的主要试点海南国际旅游岛建设的政策支持和“多规合一”等一系列改革的推进将会带来较大的变化和影响,推荐积极布局园林环保业务,转型大生态,提前布局海南游轮和赛马项目的海南瑞泽;建议关注积极转型“地产+大健康+大旅游”的海南高速;融合如家,引入携程,同时拥有三亚南山景区运营权的首旅酒店;以及有意进军赛马行业的罗牛山;海南客滚运输龙头企业,积极拓展西沙航线的海峡股份和海南主要的客运企业海汽集团而这也正促使我们通过大量的材料阅读,去粗取精,将我们认为最有价值的海外文献呈现在您的面前

来源:Wind金融终端APP

据新华社报道,庆祝海南建省办经济特区30周年大会13日下午在海南省人大会堂举行当前库存已经回归合理区间,需求持续增加,供给端的复产影响在高需求增长下顺畅消化,钢价和股价有望迎来上行机会(莫迟)

之声

证 券 日 报返回搜狐,查看更多

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如果基本面是推动油价的主要因素,就将不会看到本周油价延续涨势

在改革开放40周年、海南建省办经济特区30周年之际,在海南召开的博鳌论坛备受关注但涉及到出行,你就会看到她对实用的大手袋格外青睐

与女儿醒醒在一起的点滴时光,是她微博最动人的记录

家具方面,该券商表示,行业内龙头公司拥有品牌、服务、信息化制造等较深的护城河,有望在竞争中脱颖而出但通过模拟组合最终收益发现,由于组合缺乏流动性受到延迟再平衡的影响,原始均值方差模型的组合实际收益显著低于预期收益(差异为年化1.3%),而修正均值方差模型的组合实际收益略低于预期收益(差异为年化0.3%)对于该股,长城证券表示,公司投资2.5亿元建设的年产亿瓦时级的第一代固态锂电池研发中试生产线,预计2018年12月份建成投产其中,布伦特原油报价71.85美元,下跌0.24%;WTI原油报价66.78美元,下跌0.25%,仍维持在3年高位附近;上海国际能源交易中心原油期货主力合约SC1809报价27.5.0元,上涨0.73%

从最新的一季报业绩情况来看,上述26家双增长公司中,盛屯矿业、东睦股份2家公司已披露一季报,净利润分别增长64.44%和30.95%

Blake Lively:大手袋的粉

很多时候你看到的Blake Lively都是穿着晚礼服的,即是是在怀孕时出席活动也仍然如此前期海南旅游总体规划新增最重要亮点为西沙,川沙旅游邮轮线路

Sienna Miller:美得很实用

穿着风格有着“波西米亚女王”称号的Sienna Miller,一直都是时尚圈穿衣打扮的高手”和女儿在一起就是她最单纯的快乐来源

看上去就是很完美和谐的一家,哥哥的酒红色的短裤与妹妹的针织开衫和小皮鞋颜色都是呼应的

现有产业发展前景瞭望

旅游业带动,第三产业已成为海南经济支柱

旅游业带动下,第三产业已成为海南省的经济支柱,并仍有较大发展空间

Capital Economics则更加严重的警告称,原油多头过度扩张了,中东的地缘政治紧张局势目前确实会支撑价格上涨,该机构们认为石油供应量不断地增长可能会导致石油价格在年底回落

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海南彩票业:政策引领国内彩票业的排头兵

一直以来,海南都是国内彩票业政策试水的排头兵和试验田

从一季度业绩来看,截至昨日,首钢股份已披露今年一季报,报告期内实现归属母公司净利润同比增长1.60%,此外,在已披露2018年一季报业绩预告的公司中,柳钢股份、华菱钢铁、韶钢松山等3家公司报告期内均有望实现净利润同比增长超过400%,预计净利润同比最大增幅分别为499.00%、420.22%、411.42%,而三钢闽光、沙钢股份、常宝股份、久立特材等公司报告期内业绩也均有望实现同比翻番

旅游人流提供优质售彩场景,海南省彩票销售增速领先,基数低增速高前景广阔

美国能源信息署本周三(4月11日)公布数据显示,美国4月6日当周国内原油产量增加6.5万桶/日至1052.5万桶/日,为连续7周录得增长,且续创历史新高

免税业务放开仍有较大空间

兴业证券指出,免税政策逐步放开,促进免税业收入逐年递增,政策放开仍有较大空间地理位置和文旅资源得天独厚,丰富彩种有利彩民结构优化,均将推动彩票行业良性发展

结论

基于上述配置框架,作者使用案例分析的形式对方法和配置结果进行了解读,文章尝试对六类资产构建组合配置模型,首先给定了每类资产的预期收益和波动、以及两两相关系数,除此之外提供了每类资产的非流动度量值,作者对比了原始均值方差模型和考虑非流动性的修正均值方差模型的配置结果,可以看到低目标风险下,两类策略的配置结果类似,但随着目标风险的增加,修正组合的对于非流动性资产的配置相对更为保守,名义上可以看出修正均值方差模型的有效前沿在原始模型的右侧且右侧更短

自从2011年离岛免税政策初案落地后,过去七年间,各种利好的免税政策接踵而至,且离岛免税政策又经历了4次调整

退下T台的她,上《肥伦今夜秀》不忘指导Jimmy Fallon正确走台步未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用2009年国务院颁布文件明确提出,要“在海南试办一些国际通行的旅游体育娱乐项目,探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票”,随后海南省政府积极回应,民政部福彩中心、体育总局体彩中心、中国足协等部门纷纷响应号召,与海南省政府开展彩票方面的合作

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,在申万一级轻工制造行业中44家已披露2017年年报或预告、2018年一季报或预告的上市公司中,有26家公司实现或有望实现2017年年报以及2018年一季报业绩双增长,占比59.09%,在28类申万一级行业中并列排名第三

如迪拜工贸结合型自贸港,是贸工结合、以贸为主的典范

早前,Miranda Kerr参加Louis Vuitton“The Masters大师系列“于卢浮宫“万国大厅”举办的发布晚宴,就与Evan Spiegel甜蜜亮相 ”

在即将到来的母亲节,也许我们可以为自己的母亲或孩子的妈妈送上一份礼物以感谢她过去的照顾,但到底送什么合适

机构指出,1979年4月,中国最早的特区深圳开始绘就蓝图

最为Louis Vuitton合作无间的女星之一

若海南建成自由贸易港,按照海南全岛3.5万平方公里的范围来算,将远超1000平方公里左右的香港和新加坡,以及不足4000平方公里的迪拜,成为全球最大自由贸易港而这背后,我们可以看到国家过去五年通过三沙设市将海南纳入国家总体战略框架,通过填海造地设计战略基地,达到巩固并发展一带一路“南出海口”的目的

Michelle与女儿Matilda及母亲一起出街,三人其乐融融

证券研究报告:《西学东渐——海外文献推荐系列之七 》

对外发布时间:2018年4月13日

徐寅

SAC执业证书编号:S0190514070004

西学东渐—— 兴业定量海外文献推荐系列之六

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本报告所载资料的来源被认为是可靠的,但本公司不保证其准确性或完整性,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更其余机构看好的个股分别为:西部矿业、银泰资源、华钰矿业、沃尔核材、明泰铝业、东方锆业、石英股份、菲利华和寒锐钴业

投资建议:基建、港口、航空建设或是“重中之重”所在,建议重:点关注生态园林、旅游、本地建材、港口及航空及税收优惠等五大细分方向金属铝方面,关注受益于行业改革,电解铝供给侧结构性改革的铝业龙头中国铝业,具有低成本水电资源的云铝股份

在平日的街拍照中,贝嫂是自己品牌的最佳代言截至昨日,有色金属行业共有44家公司实现或有望实现2017年年报以及2018年一季报业绩双增长,行业占比居前

文献一:Takeover Rumors: Returns and Pricing of the Rumored Targets

作者:Hsin-I Chou,Gloria Y. Tian, Xiangkang Yin

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本文以并购谣言为研究对象,探究了谣言发布前后并购目标公司的股价变动情况离岸金融盘活国际旅游岛建设是重中之重,同时拓宽资金来源、解决资金不足的瓶颈的作用

昆凌:既是妈妈也是女儿

升格当妈妈后身材外貌依旧美丽窈窕,受到很多粉丝的羡慕OPEC秘书长巴尔金都表示,油市将在2018年第二季度至第三季度达到再平衡未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任

海南资本市场的变化和机会

据央视财经整理,过去五年,A股海南经历了从两千亿到四千亿的飞速增长

Natalia Vodianova经常与未婚夫、LVMH集团太子Antoine Arnault出席各大场合,每次亮相都堪称完美

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钢铁

机构给予“买入”建议

12只成份股业绩或实现双增

随着2017年年报及2018年一季报的相继披露,各类行业的基本面情况已逐渐清晰

短期油价获强劲支撑,但需警惕年底前回调风险

目前原油市场关注重点从供求关系暂时偏向地缘政治动向上,德国商业银行商品分析师Eugen Weinberg对此表示:“作为主要处理供求关系的分析师,目前我们感到很不安,因为商品的基本数据走向基本由政治因素决定作为大学捐赠基金,一方面需要为学校的日常管理开销提供流动性资金支持,另一方面也需要为捐赠资金提供长期的保值增值任务,因此适当配置低流动性资产(例如股权基金等)既能够给投资组合提供更高收益又同时获得了组合进一步分散化的收益,这对于捐赠基金而言十分重要伴随着行业竞争格局的持续优化,龙头公司有望迎来估值、业绩双重修复及提升

如今,海南全省“田”字型高速公路主骨架呼之欲出,构建“丰”字型高速公路网为期不远;全球首条环岛高铁开通运营,实现了全岛“3小时经济生活圈”;“四方五港”格局已成型,开通国内外货运航线337条、邮轮航线14条,2017年海口港区货物吞吐量已突破1亿吨

综合华创证券对海南特区多份研报分析,从自由贸易港国际经验看海南发展方向,七大维度窥探海南未来自贸港发展方向:

1)行政体系——完善市场化机制任重而道远,未来各部门权责分清,改革同步,也将有助于加强各部门间协同效用,提升整体行政审批效率或是重点;

2)投资领域——从国际自由贸易港优秀经验来看,如:香港、新加坡等,对外资进入没有行业限制,商业、外贸、租赁、营销、电信等市场完全开放,而海南目前对外投资量仍与上海、江苏等地差距明显除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司2017年入境游客111万人次,提前3年完成接待百万人次目标

根据《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》,到2020年海南省接待国内外游客达到7680万人天次,旅游总收入1240亿元,第三产业增加值占地区生产总值比重达到60%与第一个造型相比,多了药盒帽,少了胸针

结论

1.结合并购谣言前期的股价表现和公司的特征,能在一定程度上辨别谣言的“真伪”

年报方面,截至目前,上述26家公司共有17家公司已披露2017年年报,其中,宜宾纸业、岳阳林纸、山鹰纸业等公司均实现归属母公司净利润同比翻番,而集友股份、吉宏股份、通产丽星、美盈森等公司报告期内业绩同比增幅也均在50%以上”

Miranda Kerr最新的写真照片中看上去真是个元气满满的少女

章子怡:影后的单纯快乐

作为最好的华人女演员之一的章子怡,在有了女儿“醒醒”之后,银幕外都给人一种温柔姿态,除了不断有作品出来,最多的时间就是用了陪女儿

历史上的海南长期孤处南海,开发较晚,非常依赖以农业为主的第一产业

(图片来源:央视新闻)

大会指出,海南要发挥自身优势,大胆探索创新,着力打造全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区,争创新时代中国特色社会主义生动范例,让海南成为展示中国风范、中国气派、中国形象的靓丽名片同时是海南提升热带农业、旅游业、房地产业,发展能源、石油天然气、汽车、造纸、玻璃、制药等优势产业的需要

世界主要自贸区根据本地所属区域特点进行统筹规划设定,关键通过统筹经营、放松管制,加快货物进出、资金流动、信息传递与人员往来

二级市场上,上述26只绩优股整体表现突出,18只个股月内股价表现跑赢同期大盘,且实现上涨(沪指月内累计下跌0.31%),其中,盛屯矿业、恒邦股份、三超新材、银泰资源、电工合金和西部材料等个股月内累计涨幅均在5%以上,四通新材、中钨高新、五矿稀土、东睦股份、华钰矿业、金太阳和西部矿业等个股月内累计涨幅也较为显著,均超3%

周五(4月13日)亚洲时段,油价小幅回落维持高位盘整

海南是继日本冲绳岛,韩国济州岛,台湾妈祖及金门两岛之后,全球第四个实施离岛免税购物政策的地区

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在目前已披露2017年年报或年报业绩预告,同时也已披露2018年一季报或业绩预告的124家医药生物行业上市公司中,有81家公司实现或有望实现2017年年报以及2018年一季报业绩双增长,占比逾六成

建省三十年间,海南在探索中曲折前行

三十年前,海南GDP总量仅57.28亿元,人均国内生产总值只相当于全国平均水平的83%,工业化程度相当于全国50年代初的水平,农村人口占全部人口80%以上,六分之一的人生活在贫困线以下,交通极其不方便

Gisele Bündchen:最成功超模与家庭

全世界最成功最会赚钱的超模Gisele Bündchen嫁的是史上最伟大的橄榄球四分卫Tom Brady,两人颜值高,还有一儿一女,简直堪称完美家庭

Sienna Miller身着绉纱长裙与女儿Marlowe Ottoline走在街上作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队,我们在平日的工作中,常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新大家千万不要被她的头衔吓到,事实上在我们过去的街拍中,Sienna贡献了不少有价值的实用穿搭,无论是给女儿还是给自己的手袋,都遵循实用原则

证券时报则指出,值得注意的是,海南旅游行业虽有长足进展,但是各市县依赖土地财政情况仍旧严重:2017年海南省房地产销售额为2713.72亿元,同比增长82.1%

外套裙、裸色高跟鞋,凯特王妃很会循环穿着自己的衣服公司作为国内“矿石+锂盐”产能龙头之一,未来有望保持强者恒强,维持“增持”评级

但已有的投资框架中,并没有完善且实用的对非流动性资产的配置方法框架:一方面,原始的均值方差模型只考虑了预期收益和波动率两维度的内容,并未包括资产流动性这一维度,投资者仅使用权重约束法来解决配置问题,其实并未充分发挥组合配置模型的优势且具有相当的随意性;另一方面,学术论文中往往使用多期随机规划方法来求解非流动资产的配置问题,但该方法计算复杂并且对于大多数管理人而言缺少直观认知,难以推广

华创证券指出,从春运期间大雾交通瘫痪可以看出,海南港口等基建设施不足之处目前,深圳已经成为中国最重要的区域增长极之一

这是党中央着眼于国际国内发展大局,深入研究、统筹考虑、科学谋划作出的重大决策,是彰显我国扩大对外开放、积极推动经济全球化决心的重大举措

甜美型母亲

这类妈妈更喜欢靠配饰来为自己的日常着装加分建议关注:索菲亚、好莱客、欧派家居、尚品宅配等

实用型母亲

这种母亲平时的穿着风格也较为统一,走实用路线,但这并不意味着她们的穿衣打扮很平庸,相反,她们非常有自己那一套,以下三位母亲就是典范

条纹衫搭配牛仔裤,王妃的日常着装就是这样平易近人在任何情况下,作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任未来我们可以尝试借助量化的手段,探寻在中国A股市场上具备一定获利空间的并购投资策略

来源:Wind金融终端APP

本周国际原油价格强势翻转接着,对谣言首次发布前后的收益情况进行了统计分析,用于比较两组公司之间的差异本文选择以并购谣言为核心,结合并购目标公司的股价表现展开研究,发现在美国市场上基于并购谣言进行投资存在获利的可能

当然,并购相关的投资策略绝不仅限于此,还包括:利用各种信息提前预测目标公司,获取事件前期的收益;根据并购具体信息判断并购交易成功概率,减少并购套利的风险等等为了保证品质,我们的文献推荐系列报告将以双周形式推出,每期推荐1~3篇不等的优秀文章大幅度放宽市场准入、加强知识产权保护、主动扩大进口等十大计划陆续被抛出;而一系列金融业的开放举措也重磅宣布,赢得了市场的热烈欢迎

同时,上调2018年全球原油需求增速至163万桶/日,此前预期为160万桶/日

此前媒体报道称,海南可能是建设自由贸易港的选择地点之一,开放程度甚至高于香港

刘涛:韧性中展现力量

人生的高高低低让刘涛越发出落得具有成熟女性的魅力,在现实生活中刘涛展示出“大女人”的一面,也迷倒了不少人,作为具有时代气息的事业型母亲,刘涛与女儿及儿子的关系都很亲密,并没有因为工作而疏忽亲自关系

为了提供一个相对简单直观又逻辑合理严谨的配置框架,文章依次做了下述研究:第一,尝试对资产的非流动性进行定量描述,给出了数量化的定义;第二,提出了边际流动性惩罚曲线的概念,并提出了随着组合非流动性水平的提升惩罚函数呈现加速上升的状态;第三,将资产的非流动性惩罚与长期的预期收益相结合,使用调整的预期收益模型最终进行均值方差优化,在此基础上作者引入案例来分析了该方法的实用性和重要性强调整体提升滨海旅游质量与效益,加快三沙旅游发展,提升帆船、游艇旅游经济效益这是中央着眼于国际国内发展大局,深入研究、统筹考虑、科学谋划作出的重大决策,是彰显我国扩大对外开放、积极推动经济全球化决心的重大举措

对于有色金属板块的后市机会,财富证券表示,基本金属价格企稳,行业回调基本到位,小金属价格有望继续上攻,有色金属行业评级由“同步大市”上调为“领先大市”

原标题:这些人生开挂的女人最在乎的是...

三毛曾在《永恒的母亲》中写到:“真正了解人生的人,是她;真正走过那么长路的人,是她;真正经历过那么多沧桑的,全然用行为解释了爱的人,也是她模型结果表明公司进行盈利操纵的概率与财务指标之间的确存在系统性的关系

目前,海南共有三亚、海口、文昌、万宁四个中央批准免税店,离岛免税店数量的增加可以有效提升当地旅游收入

市场表现方面,4月份以来,钢铁板块整体出现反弹,上述个股也普遍实现较好表现,其中,涨幅居首的柳钢股份在月内累计涨幅为15.08%,此外,韶钢松山、华菱钢铁、鞍钢股份、久立特材、常宝股份等个股也均有不俗表现,跑赢同期上证指数-0.31%的涨幅海南要坚持开放为先,实行更加积极主动的开放战略,加快建立开放型经济新体制,推动形成全面开放新格局进一步地,作者也从解释变量的共线性、财务操纵先验概率的设定以及样本的划分三个角度对结果进行了稳健性检验,结果表明上述回归结论是稳健的

事实上,上述12家实现或有望实现同比双增长的钢铁公司在2017年均有出众的业绩表现,韶钢松山、柳钢股份2家公司在报告期内归属母公司净利润均同比大增逾10倍,分别达到2381.13%、1247.08%,而华菱钢铁、首钢股份、鞍钢股份、沙钢股份、新兴铸管等公司也均在2017年实现归属母公司净利润同比翻番或扭亏的优异表现

回顾历史,无论从短期还是长期来看,免税限制政策的放宽均可有效刺激免税收入增长